今年(nián)以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三折，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披(pī)露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通(tōng)基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上(shàng)行，板块方(fāng)面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金(jīn)仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一(yī)季度(dù)末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数(shù)为代表的(de)港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知名(míng)基金(jīn)经理在一季度加大了(le)对港股(gǔ)的投资(zī)力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港(gǎng)股分(fēn)别(bié)为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增持。

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　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前(qián)十只港股为中国(guó)海洋石油(yóu)、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中(zhōng)广核电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度(dù)对(duì)其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基金(jīn张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济方(fāng)面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动和(hé)市场需求继(jì)续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着了(le)加息进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好方面，欧美银(yín)行(xíng)业风险事件(jiàn)对(duì)市(shì)场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积极(jí)信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们(men)将加大对(duì)政策优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历(lì)了过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区(qū)域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身运营效率，以及对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为(wèi)人工智能赋能各个行(xíng)业的(de)元年，我们中长期(qī)看好港股数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利(lì)来源于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地(dì)经济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但(dàn)是由于(yú)基数效(xiào)应，下半年港股盈利(lì)同比增速(sù)会较上半年(nián)有(yǒu)所回(huí)落。对于(yú)估值相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业(yè)将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业(yè)反(fǎn)垄断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙头公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生物医药(yào)行业(yè)仍(réng)将处在行业快速(sù)增(zēng)长的红利(lì)中(zhōng)，但是(shì)随(suí)着中报业(yè)绩的(de)释放和(hé)四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司(sī)可(kě)能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过(guò)自下(xià)而上的方式生物医药行业(yè)仍将有(yǒu)机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基金经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地(dì)市场(chǎng)向(xiàng)上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期(qī)临(lín)近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽(kuān)松(sōng)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛背景(jǐng)下，中国资(zī)产的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高弹性的(de)机会：由于中国经济修(xiū)复有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)全(quán)球(qiú)投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹性大、前期(qī)降(jiàng)本增效(xiào)优的行业和板块更有望受(shòu)益(yì)于经济复(fù)苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经(jīng)济(jì)周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于下(xià)行风险的行业。市(shì)场(chǎng)预期(qī)在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性(xìng)超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期(qī)的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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