金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人的(de)合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国(guó)际格(gé)局(jú)大(dà)变(biàn)化的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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