芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的(de)比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即(jí)青千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信(xìn)息技(jì)术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务业就业(yè)复苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然(rán)较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一概念(niàn)的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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