华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报(bào)告的资产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的(de)形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么(me)来(l一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ái)头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入(rù)马斯(sī)克对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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