北交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深(s酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人hēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备(bèi)良(liáng)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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