今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基(jī)金整体港(gǎng)股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港(gǎng)股(gǔ)基金仓位略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同(tóng)份额(é)分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投(tóu)资方向的基金。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这些基金的港股平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济呈现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一(yī)季度加大(dà)了对(duì)港股的投资(zī)力度(dù)，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港(gǎng)股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一季(jì)报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域(yù)。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)前十只港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、新天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发(fā)等(děng)领(lǐng)域(yù)。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

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　　港股市场(chǎng)或将在波(bō)动中上(shàng)行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一(yī)季度中表示，展望(wàng)未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活(huó)动和市场需求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业(yè)恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩(suō)预(yù)期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击可控，国(guó)内(nèi)政(zhèng)策积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字经济(jì)的(de)代表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经(jīng)历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及业务梳(shū)理(lǐ)后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资(zī)区域(yù)，具有良好的投资(zī)性(xìng)价比。同时，互联网相(xiāng)关(guān)公(gōng)司(sī)，也更具(jù)有数据(jù)、平台和(hé)算(suàn)法的整合(hé)能力，通过推出(chū)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关模型(xíng)及(jí)应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和(hé)算(suàn)力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业(yè)的元(yuán)年(nián)，我们中长期看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港(2升是多少斤啊 2升是多少毫升gǎng)股市场大部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中国内地，中国内地(dì)经济的环(huán)比上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈(yíng)利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上半年有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。对于估值相对较高的行(xíng)业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行(xíng)业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的估值仍将受到(dào)一定(dìng)程(chéng)度的压制，但(dàn)是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较(jiào)好的(de)买入机会出现。生物医药行业(yè)仍(réng)将处在行业(yè)快速(sù)增(zēng)长的(de)红利中(zhōng)，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出(chū)现一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入(rù)加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周(zhōu)期临近尾(wěi)声流(liú)动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力(lì)有望(wàng)进一(yī)步凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及港(gǎng)股估值(zhí)均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会(huì)，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部(bù)分医药(yào)等。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的(de)机会(huì)：关注在未来经济周期(qī)中上行(xíng)风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有(yǒu)拐点或持续性超预期的行业。供需格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。