昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，双方在可(kě)自由支配开支方面的(de)分(fēn)歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能(néng)达成的不会(huì)是一份长达数百页、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票的法案(àn)，而(ér)是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数字的(de)精简协(xié)议(yì)。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们(men)在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和教育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总(zǒng)额(é)的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的(de)措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为，目(mù)前的(de)价(jià)格反映了(le)市(shì)场对(duì)全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估(gū)。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示(shì)，交易(yì)员们完全押注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议上再度加息(xī)25个基点，最(zuì)早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基(jī)金利(lì)率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个(gè)基(jī)点，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两次会议中美(měi)联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化(huà)了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大(dà)关(guān)一(yī)步(bù)之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球(qiú)第(dì)九家市值突破(pò)1万亿美(měi)元(yuán)的上市公司(sī)。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市(shì)值(zhí)增长规(guī)模，一(yī)日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股(gǔ)各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达(dá)数(shù)据中心业(yè)务(wù)营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预(yù)计第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预(yù)期(qī)的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布局(jú)AI的热潮中获得的(de)利益(yì)远超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达(dá)生(shēng)产极度复杂的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要(yào)底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的(de)芯片(piàn)领域(yù)占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明(míng)显(xiǎn)下(xià)滑并创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期(qī)再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级(jí)研(yán)究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各(gè)方的避险观望(wàng)情绪较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要(yào)来看，不(bù)能排除(chú)接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)普遍形成一(yī)定压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固定(dìng)资产投资等经济数据略低(dī)于市场，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示，从现货(huò)市场(chǎng)表现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复(fù)产的情况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不(bù)及预期以及原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环(huán)，期(qī)现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下(xià)游需(xū)求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对(duì)下(xià)游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段(duàn)性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规(guī)模又出(chū)现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的(de)粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五(wǔ)大(dà)品种周度表(biǎo)观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(d刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ūn)，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问(wèn)题来看，方正中期期(qī)货(huò)研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三个(gè)方面的问题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是(shì)外需(xū)可能会(huì)大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有(yǒu)限，当前(qián)内需虽然(rán)未见好转，但今年以(yǐ)来表现一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格(gé)底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场利(lì)空在价(jià)格中已(yǐ)有体现，从(cóng)后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转差(chà)，则板材(cái)供应压力会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相(xiāng)对(duì)重要的政策时点可能在7月(yuè)的(de)半(bàn)年度经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要(yào)黑色(sè)商(shāng)品整体供(gōng)应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下(xià)降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌(diē)需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有实(shí)质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期(qī)。不过，从(cóng)目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价格惯性下跌趋(qū)势(shì)短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回(huí)归2020年(nián)疫情初期(qī)的价格区间有利于行业供(gōng)需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存(cún)和钢(gāng)材社会(huì)库存较近年同期偏(piān)低(dī)、6月(yuè)份之后来自政策面和市场(chǎng)力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度(dù)加快、稳经济(jì)政策效(xiào)果或将(jiāng)在下半年显现(xiàn)、国(guó)际(jì)局势缓和(hé)以及国内外价差(chà)有利于(yú)钢材出(chū)口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格保持(chí)谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至(zhì)今年(nián)4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入(rù)减产期间后，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动(dòng)行情出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)反弹。

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