为了(le)让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么lā)抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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