AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司(sī)宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值(zhí)派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆(fù)性(xìng)影(yǐng)响，并看好其(qí)中长期投(tóu)资价值，但是(shì)对于短期(qī)人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了(le关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试(shì)水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的是，季(jì)报中部分内容使(shǐ)用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和利用等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)为全球带(dài)来无数机(jī)遇和挑战，将极大地(dì)影响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)方(fāng)式和社会发(fā)展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发展(zhǎn)，需要建立(lì)完(wán)善的法(fǎ)律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和(hé)伦(lún)理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同(tóng)时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带(dài)来的(de)机遇(yù)，共(gòng)同(tóng)推动这(zhè)一领域的(de)创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重在(zài)季报中也明确(què)表示，产业方向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈及，一(yī)季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行(xíng)业(yè)的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台等提出(chū)自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术的(de)手(shǒu)段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国(guó)是一个(gè)和(hé)互联网(wǎng)行业一样大规模的(de)产业。在(zài)中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大(dà)家(jiā)越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数(shù)字化将会和人工智能(néng)深度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人工智能完成季报，也显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方方面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等，是(shì)一(yī)个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司(sī)积极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者教育(yù)基地(dì)宣布(bù)成(chéng)为百度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投(tóu)教基(jī)地也(yě)将通过百度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于(yú)创新(xīn)投(tóu)资者关系(xì)管理新模式，提(tí)升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热(rè)点(diǎn)，不少基金经(jīng)理选择(zé)了(le)积极参(cān)与布局，其(qí)中，除(chú)了科(kē)技(jì)成长(zhǎng)派(pài)基金经理，也不乏价值(zhí)投资派(pài)基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中，除(chú)了海康威视、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大(dà)科(kē)技(jì)研究总监(jiān)、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的(de)三大需求(qiú)就是能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重(zhòng)新成(chéng)为最重(zhòng)要的增长要素。另外(wài)，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的(de)看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处于估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置(zhì)。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景气周期，也是为数不(bù)多(duō)处于成长前(qián)期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨(jù)大成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间的(de)板块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的(de)序(xù)幕，带来以十年为维度的产业变(biàn)革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会持续有个(gè)股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也(yě)表示(shì)，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的(de)基石(shí)。在当下(xià)，随着经济的企稳(wěn)和新(xīn)人工(gōng)智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来新的(de)产业(yè)机会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫(mò)海波的(de)万家品质生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成为(wèi)新(xīn)的生(shēng)产要素(sù)，高质(zhì)量发展的核心在于全要(yào)素生产率的提升，充分利(lì)用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过(guò)信(xìn)息技(jì)术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较大(dà)、持续(xù)时间较(jiào)长，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在(zài)一季度继续(xù)调(diào)整了(le)行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配(pèi)置(zhì)，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置(zhì)，特别(bié)是重点布局(jú)了人(rén)工智能(néng)技术创新带来(lái)的(de)相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能的(de)重(zhòng)视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过(guò)去一(yī)个(gè)季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路(lù)线(xiàn)的(de)成功，这一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次(cì)的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备了(le)强大的通用性。这属于(yú)科(kē)技史上的一次(cì)重(zhòng)大(dà)创(chuàng)新，未来多个(gè)行业将极大受益于这(zhè)一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域(yù)的(de)研究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前(qián)十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到(dào)对相关板块的布局(jú)。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全自主可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开启新一(yī)轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此(cǐ)，计(jì)算机、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长(zhǎng)股是未(wèi)来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半(bàn)导(dǎo)体及医药板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而(ér)造(zào)就了难得(dé)的机会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(s关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些hì)成长基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚(yà)于互(hù)联网级别(bié)的技术要素(sù)革命(mìng)，或许我(wǒ)们已经站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸(xìng)有(yǒu)生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通用(yòng)人工智能的(de)雏形。但(dàn)她(tā)同时表示，也会(huì)努力在火热(rè)的行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局了不少人工(gōng)智能相关(guān)的标的(de)，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市(shì)场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声(shēng)音说(shuō)这(zhè)次(cì)不一样，交易(yì)占比创(chuàng)新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个(gè)道理，即市场是难(nán)以预测的(de)。迄(qì)今(jīn)为止，表现最好的是(shì)AI相关(guān)板(bǎn)块，这在(zài)今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)在(zài)一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的(de)受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资(zī)和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产，是我(wǒ)们(men)的投资目标(biāo)。

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