芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教(j我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词iào)育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受教育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(y我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词àng)本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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