美(měi)国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依(yī)然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)和散(sàn)户(hù)投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国(guó)所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的市场(chǎng)定价(jià)也表明(míng)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？了(le)一定程(chéng)度(dù)的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至(zhì)了当时的(de)创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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