随着公募基金2023年一季报披露(lù)拉开帷幕(mù)，多(duō)位知名基金(jīn)经理调仓换股以及(jí)对(duì)后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在(zài)一季报(bào)中表示，看(kàn)好半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军(jūn)工(gōng)等领域投资机(jī)会。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金(jīn)冯明远一季报(bào)中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入(rù) AI 或(huò)数字经济等热(rè)门(mén)概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿等人(rén)也发(fā)布(bù)了(le)一(yī)季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新(xīn)进(jìn)成为第一大重仓股

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)一季度大幅调入AI相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)

　　一季报数据显示，从(cóng)银(yín)华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓位维持(chí)在(zài)90％左(zuǒ)右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选、银(yín)华(huá)盛世精选A、银华大(dà)盘定(dìng)开、银(yín)华(huá)丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大(dà)的(de)是银华心选一年(nián)持(chí)有A，较(jiào)去年底下降了(le)4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持(chí)有、银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华(huá)心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大(dà)幅(fú)提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年(nián)持有期港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作银华(huá)中小盘(pán)为例，前十大重仓股变(biàn)动(dòng)较大。今年一季度(dù)，立讯精密(mì)、金(jīn)山办(bàn)公、用友网络(luò)、中科(kē)创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙头立讯(xùn)精密成为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至一季(jì)报，该基(jī)金(jīn)持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持(chí)了(le)精(jīng)测(cè)电(diàn)子，较去年(nián)底增加(jiā)了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大(dà)重仓股。值得(dé)注意的是，上(shàng)述“进(jìn)新(xīn)”个股大多(duō)数(shù)是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息(xī)、复旦(dàn)微电、锦(jǐn)浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，今年一季度，该基(jī)金减持紫光国(guó)微、华(huá)海清科(kē)，分(fēn)别(bié)较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该(gāi)基金(jīn)分(fēn)别持有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表(biǎo)达了(le)自(zì)己对市(shì)场的(de)看法，基金君为(wèi)大(dà)家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然(rán)是(shì)经济(jì)整体(tǐ)稳健(jiàn)复苏，产业(yè)结构调整继续升(shēng)级(jí)，居民消费(fèi)信心逐(zhú)渐恢复(fù)；我(wǒ)们判(pàn)断由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相对之前会趋暖，国(guó)际(jì)贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一(yī)季度市(shì)场最(zuì)火(huǒ)热的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆(bào)的人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网(wǎng)之后又一革命(mìng)性的技术，现象级应用(yòng)推(tuī)出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应用场(chǎng)景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部(bù)件环节(jié)，中长期 看，伴随国产供应商(shāng)积(jī)极验证导入，国内晶(jīng)圆产线建设(shè)将再度提速。在景气复苏方(fāng)向(xiàng)，我们的(de)看 法(fǎ)边际转向积极，全球(qiú)半导(dǎo)体下(xià)行周期接近尾声，经(jīng)历了过去几个季度(dù)的(de)去库存，有望在(zài)今(jīn)年(nián)下 半(bàn)年重启(qǐ)上(shàng)行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力度，数据(jù)中心(xīn)有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源板块是(shì)一(yī)季度被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值(zhí)已(yǐ)经处于历(lì)史偏(piān)低的位置。只(zhǐ)是市(shì)场对于上涨的标的更多地关(guān)注利好，对(duì)于下跌的板块更多地关(guān)注利(lì)空(kōng)。我们(men)总体认为现在(zài)市场对于新能源(yuán)板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一个下(xià)跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的中报中，我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险因素已经充分(fēn)释放(fàng)，目(mù)前这(zhè)个时间段，具(jù)有较强吸引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继(jì)续加(jiā)仓新能源相关个(gè)股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明(míng)远在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研究优选A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)75.82％上升到今年(nián)一季度(dù)末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源产业、信(xìn)澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情(qíng)况来看，以冯明远的(de)代表(biǎo)作信澳新能源产(chǎn)业(yè)为例(lì)，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大的是中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份，今年一季度较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度(dù)，该(gāi)基(jī)金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季(jì)度(dù)较(jiào)去年底减持(chí)了24.23％，目(mù)前(qián)持有市值2.19亿(yì)元，为(wèi)例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场(chǎng)经历了(le)疫情复苏(sū)后的调整修复，经(jīng)济先是在大(dà)家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随后又出(chū)现了显著的回调，从(cóng)而总体呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋势(shì)。本基金的(de)投资主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等(děng)新兴(xīng)产业领域，细分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加入(rù) AI 或数字(zì)经济等(děng)热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体 和制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金(jīn)王(wáng)睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎乐观看(kàn)待(dài)人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多位基(jī)金经理(lǐ)也发(fā)布了一季(jì)报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保诚基(jī)金权(quán)益(yì)投资部总监王睿(ruì)在一季报中表示(shì)，宏观经(jīng)济目前处在一(yī)个温和(hé)复苏(sū)的通道，在海外加息(xī)进入尾声后，社会流(liú)动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币环境(jìng)有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二季度指数仍有可能(néng)会是(shì)震荡(dàng)上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示(shì)持了部分短期(qī)达(dá)到目标价的相关(guān)品种，并根据收益率预期的变化调整了(le)一部分科(kē)技持仓(cāng)。具体来看(kàn)，以其代(dài)表作中信(xìn)保(bǎo)诚创新(xīn)成(chéng)长为例(lì)，该(gāi)基金在一季度(dù)增(zēng)持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航(háng)光电等(děng)个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工(gōng)智能这一非常宏(hóng)大的命题(tí)，他目(mù)前持谨咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉慎乐(lè)观(guān)的态度(dù)。首先(xiān)我们(men)相信这是(shì)一项(xiàng)会对(duì)目前的生产和生活方式带(dài)来重(zhòng)大(dà)变(biàn)化的技术变革(gé)，值(zhí)得我(wǒ)们投入(rù)非(fēi)常多的精(jīng)力去跟(gēn)踪和研(yán)究。但另一方(fāng)面，我们目前还(hái)无法相对准确的评估这项技术革命给(gěi)具体公司和行业格(gé)局(jú)带来的(de)影响，也(yě)不能给(gěi)出大部分公司一个相对清晰的(de)定价，因此我们一季(jì)度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的持(chí)仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度(dù)我们(men)持(chí)仓较(jiào)多的电动车(chē)和光伏(fú)表现不(bù)佳(jiā)，受到了一些短(duǎn)期(qī)因(yīn)素的干扰，投资者的(de)信心(xīn)出现了波动。投资者预(yù)期变化(huà)导致部(bù)分(fēn)个股出现了(le)较大回调(diào)，目前行(xíng)业整体估值水平处于历史较低位置，而这(zhè)两个(gè)行业(yè)未来的发展(zhǎn)方向(xiàng)还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发布了(le)一季报在一(yī)季报中，姜诚(chéng)表(biǎo)示，一季度(dù)的市(shì)场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是(shì)科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但(dàn)要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在(zài)产业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当(dāng)前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度以及(jí)渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来(lái)又(yòu)让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价(jià)值(zhí)会随(suí)着时(shí)间增长(zhǎng)，而非随(suí)着利润(rùn)波动(dòng)。所以在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带(dài)来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的(de)投(tóu)资目(mù)标(biāo)。好资产(chǎn)的(de)标(biāo)准(zhǔn)是活得久、 站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持(chí)得长、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期利润转化(huà)为诱人分红(hóng)。所以，我们(men)会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场热点(di咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ǎn)。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优(yōu)选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了中国建筑(zhù)、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺(luó)水泥、美的集(jí)团(tuán)，增(zēng)持(chí)了工商银(yín)行(xíng)、建(jiàn)发股份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉 alt="最新！李晓星、冯明(míng)远(yuǎn)…持仓大曝光(guāng)，加仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620575.png">

　　过去(qù)的一个季(jì)度(dù)，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己(jǐ)的组(zǔ)合没有(yǒu)大的变(biàn)化(huà)，是因(yīn)为长(zhǎng)期观点(diǎn)没(méi)有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当(dāng)前市场(chǎng)提(tí)供(gōng)的较低估值(zhí)水平，让我(wǒ)们可以在热点不(bù)断切换的市场(chǎng)中(zhōng)保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

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