5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不(bù)存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司(sī)学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(yīn)验收的大(dà)型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中的(de)具体权利义务(wù)以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要(yào)的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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