用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨的(de)同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净(jìng)利(lì)11.8亿(yì)元的历史最高点(diǎn)之后，用友网(wǎng)白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创下历(lì)史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌(diē)前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披(pī)露定增(zēng)结果，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市(shì)场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛(gé)卫(wèi)东(dōng)，也(yě)参与了定(dìng)增，投入资(zī)金约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及(jí)市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的(de)股(gǔ)价(jià)从2022年(nián)2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也(yě)从2022年一季(jì)度的(de)7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东(dōng)，在此期间，其减(jiǎn)持(chí)数量至少有(yǒu)4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗其1.0阶段是(shì)通过财务软件(jiàn)服务企业的(de)会计电(diàn)算(suàn)化(huà)，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的战略发(fā)展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是构(gòu)建和(hé)运(yùn)营(yíng)全球领先的(de)企业(yè)云(yún)服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基于互(hù)联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以来(lái)，其云(yún)平台、财务云、人力云等云产品(pǐn)得(dé)到逐步(bù)发展(zhǎn白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗)，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步(bù)融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云平台及(jí)领域服务快(kuài)速发(fā)展，第二个阶段的(de)统一底座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云(yún)服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个(gè)百分(fēn)点，已成为(wèi)公司主(zhǔ)要收入来(lái)源并(bìng)继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将(jiāng)在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华(huá)为目前仅为自(zì)用，并不一定会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反(fǎn)应了其在(zài)高端(duān)市(shì)场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的(de)同时，净利润(rùn)也在同时(shí)逐年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收(shōu)增幅。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅(jǐn)小幅增长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步(bù)不前(qián)，净利(lì)润却大(dà)幅(fú)下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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