自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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