财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给(g尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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