在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)iphone12换电池多少钱科方面也给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于(yú)投标iphone12换电池多少钱、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(iphone12换电池多少钱gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会(huì)在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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