衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌(wū)克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储(c锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻hǔ)官(guān)员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分船货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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