近期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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