30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不(b不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ù)乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场持续回落，上(shàng)证(zhèng不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退市(shì)，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低(dī)价转债，过去的(de)双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而(ér)一(yī)年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等(děng)金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然(rán)后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一(yī)度(dù)翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一(yī)季度冲(chōng)量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位(wèi)置(zhì)看(kàn)，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升(shēng)政(zhèng)策加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开源基(jī)金近日也(yě)表示(shì)，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数(shù)效应(yīng)外(wài)，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然(rán)维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增(zēng)量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是呵(hē)护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外(wài)资对国内市(shì)场(chǎng)的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外(wài)资流出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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