北交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然(rán)受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chén猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么g)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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