看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是(shì)由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是(shì)个未知(zhī)数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差(chà)来(lái)刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供(gōng)应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接(jiē)下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(s一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlhēng)长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期(qī)已经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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