看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公布后，美(měi)股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)王宝强学历，王宝强不是84年的吗中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经(jīng)济处王宝强学历，王宝强不是84年的吗于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价(jià)格下(xià)跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机(jī)情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降库(kù)预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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