券商(shāng)今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二湖南电大几本，湖南长沙电大是几本者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的(de)增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈(yíng)利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季(jì)度营收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收(shōu)排(pái)名(míng)前(qián)十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心，预(yù湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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