看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期美(měi)债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的(de)美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能(néng)源部(bù)公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利(lì)率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多(duō)个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进口利(lì)润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预期，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价(jià)差(chà)来(lái)刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求周开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期(qī)开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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