今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōn大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企g)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了(le)信息(xī大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)技(jì)术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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