芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kà电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往往也(yě)贡献了(le)较大规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来(lái)作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业(yè)人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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