自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续(xù)流(liú)入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电(di军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我àn)子、计算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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