北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年新能冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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