当(dāng)前，市场投资者正在担忧，眼下美国政府的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)正(zhèng)朝着更危(wēi)险的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白(bái)宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务上限问题与总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)举(jǔ)行会议(yì)后表示，这次(cì)会见并未就解(jiě)决债(zhài)务上限问题达成任(rèn)何有益意(yì)见，自己和(hé)国会其(qí)他(tā)几位党团领袖(xiù)将(jiāng)于12日(rì)再次(cì)与总(zǒng)统拜登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国(guó)总统拜登在白(bái)宫与国会(huì)众(zhòng)议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破(pò)两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿美元(yuán)债(zhài)务上限问题长达三个(gè)月的僵局，避免在(zài)5月底(dǐ)之(zhī)前发生严重违约。

　　报道称(chēng)，美(měi)国参议院多数(shù)党领袖、民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)查克(kè)·舒默、参议(yì)院共和党(dǎng)领袖米奇·麦(mài)康(kāng)奈尔、众议院(yuàn)民主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里斯也将参(cān)加此(cǐ)次会谈。

　　之前(qián)市场预期，拜(bài)登与麦卡锡的(de)此(cǐ)次谈判达成协(xié)议的可能性不大，因(yīn)此，在谈判前(qián)一日，麦康奈尔称，在(zài)美国灾难性违约迫在眉睫之际(jì)，他不(bù)会在债务上限问题上打(dǎ)破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言(yán)论无(wú)疑(yí)给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国(guó)债务总额超(chāo)过债务上限。美国财(cái)政部次日启动(dòng)非常规举措(cuò)维持政府运营，避免出现债务违约。然而，使用非常规(guī)措施(shī)只能(néng)帮(bāng)助财政(zhèng)部暂时性地(dì)继续(xù)借款。

　　上(shàng)周，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约(yuē)可(kě)能期限的(de)警(jǐng)告，称财政部的最佳估(gū)计(jì)是(shì)，若国会未能提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限或(huò)暂(zàn)停上限，到6月初，财政部(bù)将无法继续(xù)履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上(shàng)限问题相(xiāng)关议案在众议院以微弱优(yōu)势得到通过(guò)。议案提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债务上限的限制，若两(liǎng)党能在这一时限之前(qián)同意(yì)把债务上限再提高1.5万亿美元，则(zé)暂停时限作(zuò)废，但提高上限需要(yào)满足多种削(xuē)减开支的(de)条件(jiàn)，共和党预计未来十(shí)年(nián)内将合计削减4.5万(wàn)亿美(měi)元政府(fǔ)开(kāi)支。

　　但白宫在议案(àn)通(tōng)过后(hòu)很(hěn)快表示，这一将削(xuē)减(jiǎn)支出和提高债务(wù)上限捆(kǔn)绑的议案没机会成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府(fǔ)将耗(hào)尽现金，如国会不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，可能爆(bào)发一场“宪(xiàn)法危机(jī)”，引发金(jīn)融和(hé)经济崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕见(jiàn)“认错”

　　针对(duì)美国银(yín)行(xíng)业危机，美国监(jiān)管机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发布报(bào)告承认，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前向(xiàng)该行领(lǐng)导层施(shī)压，要求其尽快解(jiě)决已知(zhī)问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批评称，监管(guǎn)反应迟钝(dùn)，未能及(jí)时(shí)排查(chá)隐(yǐn)患，没有及时注意到第一共和银行(xíng)、硅谷银行在疫情期间(jiān)发展过快(kuài)，吸(xī)收(shōu)了数千亿美元(yuán)的存款。同时(shí)，其(qí)工作(zuò)人(rén)员也没(méi)有意识到银行(xíng)过快扩张所带来的风险。报告表(biǎo)示(shì)，银行“在纠正监管机构已发现的(de)缺(quē)陷方面行动(dòng)迟缓，监管机构(gòu)也没有(yǒu)采(cǎi)取足(zú)够措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)的这一场危(wēi)机风暴中，加州是名副其(qí)实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银(yín)行也位于加州(zhōu)旧金山(shān)。此外，近期同样遭遇严重冲击、股价暴跌的西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行也位(wèi)于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报告(gào)，在(zài)对硅谷银行的监(jiān)管工作中，DFPI发(fā)挥着(zhe)辅助(zhù)作(zuò)用，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主(zhǔ)要监督责任，后者未(wèi)来可能会投入更多人员进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构未来将对资产超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模(mó)很高的(de)银行(xíng)加强(qiáng)审查(chá)。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未纳入保险的存款规模较(jiào)高(gāo)是促成银行挤兑(duì)的关(guān)键因素之一。然而(ér)，报告指(zhǐ)出，在(zài)过(guò)去，监管机构并未认定大量无保险存款(kuǎn)一定意味着风(fēng)险增加，因为拥有大量存(cún)款的账(zhàng)户往往(wǎng)是由企业客户持有的(de)，这些客户往(wǎng)往很少更换银行(xíng)。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何(hé)管理社交媒(méi)体和实(shí)时提款带来的(de)风险，这些风险也可能加剧和(hé)加速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略石(shí)油储备(bèi)回补计划

　　5月9日(rì)周(zhōu)二，美国政府再度推迟美国战略石油储备的(de)回(huí)补计划(huà)。

　　美(měi)国(guó)能源部周二表示：美国(guó)战略(lüè)石油储备(bèi)（SPR）仍然是(shì)世界上(shàng)最(zuì)大的石油储备，能源部仍然致力(lì)于以(yǐ)一种为(wèi)美(měi)国纳税人带(dài)来最大价(jià)值并保护美国经济和安(ān)全利益(yì)的方(fāng)式回补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵守(shǒu)国会(huì)的授权并(bìng)进(jìn)行必(bì)要的维护(hù)——这些也是(shì)对(duì)该储(chǔ)备进行(xíng)良好管(guǎn)理的一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的(de)方(fāng)式还包括要求一些炼油厂退回(huí)部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然(rán)该部门去年(nián)通过政(zhèng)府拨(bō)款法案取(qǔ)消了国会授权的约(yuē)1.4亿桶从(cóng)SPR中进(jìn)行的石油(yóu)销售，但过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月(yuè)底和(hé)本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以(yǐ)下，曾(céng)一度短(duǎn)暂符(fú)合美(měi)国政府制定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入(rù)石油回补SPR的条件(jiàn)，但今年以来(lái)多数时(shí)候，WTI油价依然(rán)高于美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板块间走势分(fēn)化明显 棕榈油连续多日(rì)领涨

　　五一(yī)节后(hòu)，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节(jié)后开盘一度(dù)全线跌破前低(dī)支撑后，国内三大油(yóu)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点脂(zhī)期货价格随即反转走高，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主力合约最高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约最高(gāo)涨幅(fú)7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大(dà)油(yóu)脂价格(gé)集体(tǐ)回(huí)落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品(pǐn)种间(jiān)走势有明显(xiǎn)分化，从板块内强弱表现上(shàng)来(lái)看，棕榈油明显强于(yú)菜(cài)油和豆油。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，此轮反转过程中，市(shì)场风格(gé)不断变(biàn)化，领涨品种从豆油(yóu)切(qiè)换(huàn)到棕榈油，领涨月(yuè)份从主力转换到近月(yuè)，反映了市(shì)场(chǎng)交易逻(luó)辑(jí)改变。

　　据(jù)光(guāng)大期(qī)货(huò)分(fēn)析师侯雪玲介(jiè)绍(shào)，五一餐饮业火(huǒ)爆(bào)，美团预测五一堂(táng)食订座率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大消费基调，且(qiě)认为节后油脂将(jiāng)迎来补库(kù)需求。“因海(hǎi)关(guān)对大豆检验要(yào)求增(zēng)加、检验(yàn)频度增(zēng)加，大豆通过慢，供应压力(lì)后移，市场担忧豆油产量或不及预期(qī)，豆油累库放慢(màn)甚至(zhì)去库。”侯雪玲(líng)表示，但随后咨询机构数据显示大(dà)豆(dòu)压榨保持较高(gāo)水平，豆油(yóu)库存加(jiā)速攀升，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及(jí)后期大豆高到港(gǎng)带来的(de)累(lèi)库趋势压制，豆油整体(tǐ)一直(zhí)是(shì)不温不火(huǒ)；菜油整体(tǐ)受到需求(qiú)难(nán)以消化供给(gěi)的压(yā)制，前期表现弱势但在加拿大题材出(chū)现(xiàn)后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地及国内持(chí)续(xù)去库的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油(yóu)脂反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连续(xù)几日出现3％以(yǐ)上的(de)涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带(dài)水，一定程度反应了(le)前期超跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到，本(běn)轮反弹中(zhōng)连棕(zōng)领涨，主要源于(yú)马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周(zhōu)五(wǔ)主要机(jī)构公布的数据显示，马(mǎ)棕(zōng)4月产量(liàng)不及(jí)预期，马棕4月库(kù)存环(huán)比可能(néng)大幅下降，进一步支撑了(le)马棕(zōng)及连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰(jié)介(jiè)绍(shào)，4月马(mǎ)棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势(shì)相比(bǐ)豆油(yóu)及葵油(yóu)大幅缩(suō)窄，导(dǎo)致国际(jì)需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量(liàng)130万(wàn)吨，环比(bǐ)几乎(hū)持平。出(chū)口(kǒu)预(yù)估(gū)120万吨，环比减少(shǎo)19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周(zhōu)五到周一(yī)，大华继(jì)显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量(liàng)环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量(liàng)预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万(wàn)吨，已经是历史极低(dī)库(kù)存水(shuǐ)平，库(kù)存环比减幅(fú)可能15％左右(yòu)。

　　“4月马(mǎ)棕(zōng)产(chǎn)量偏低(dī)主要在于当月(yuè)假期较多，工作日偏少。因马来种植园(yuán)的(de)印尼(ní)工人要返乡(xiāng)庆祝开斋(zhāi)节(jié)，通常开斋节(jié)当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据有偏(piān)低倾向。今年印尼开斋节假期(qī)从(cóng)4月(yuè)19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节假(jiǎ)期，预计(jì)因(yīn)此印尼工人返乡偏(piān)慢(màn)导致(zhì)当月产量(liàng)环比降幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，三个品种(zhǒng)表现(xiàn)强弱与各自的(de)国内(nèi)外供(gōng)需、消息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是此轮油脂(zhī)反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰(shuāi)退及风险(xiǎn)事(shì)件的(de)担忧情绪缓和，令原油及(jí)国内商(shāng)品短期偏强，是(shì)国内(nèi)油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五晚(wǎn)间公布的美国(guó)非农(nóng)就业等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国(guó)会提高联(lián)邦债务上限。这些消息(xī)，从边(biān)际(jì)上缓解了因美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机、债(zhài)务上限到(dào)期、短(duǎn)期较差经济数据带来的(de)美国经济低迷及衰退担忧，国际原油(yóu)随(suí)之止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合宏观环(huán)境（欧美经济衰退预期、美国(guó)银行业危(wēi)机、美国(guó)债务上限等），考虑巴西(xī)大豆卖(mài)压有(yǒu)所减轻但仍将持续、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈油(yóu)产地处于(yú)季节性增产季、欧洲新菜籽上市(shì)等因素，油(yóu)脂本轮可定义(yì)为反弹。

　　上涨(zhǎng)根(gēn)基不牢 业内人(rén)士不看好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性

　　值得注(zhù)意(yì)的是，当前(qián)，因宏观和基本面的压制依然(rán)存在，受访人士(shì)对油脂此轮(lún)反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面(miàn)来看，在(zài)油脂供应改(gǎi)善倾向较强的(de)背景下，我(wǒ)们预期油脂很难具(jù)备持续的上(shàng)行基础(chǔ)，此轮超跌反弹(dàn)或难(nán)持续太久。”石丽(lì)红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于(yú)需求不宜过分乐观。而从时间节点上(shàng)来看，油脂整体也(yě)将进入增库周(zhōu)期(qī)，在业内人(rén)士看(kàn)来，进入(rù)增库(kù)周期已是事实(shí)，这也将(jiāng)抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油(yóu)产地看(kàn)，目前(qián)是季(jì)节(jié)性增产季，中期产地库存(cún)趋向回升。但当前马棕库存很(hěn)低，马棕供需(xū)转为充裕预计还需要几个(gè)月的(de)时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油(yóu)连续几(jǐ)个月的去库是(shì)建立在(zài)1—4月产(chǎn)量偏低(dī)的基础(chǔ)上(shàng)，但(dàn)在倒挂的(de)豆棕价差及(jí)主(zhǔ)需求国高(gāo)库存带来的并不算好(hǎo)的出口前(qián)景(jǐng)下，后续产地库存累库(kù)倾(qīng)向较(jiào)强(qiáng)。”石(shí)丽(lì)红(hóng)表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月马来(lái)西(xī)亚出现洪涝，4月下旬(xún)则有开斋(zhāi)节(jié)的(de)扰(rǎo)乱(luàn)，过去几个(gè)月马棕(zōng)产量表现不(bù)佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然而，开斋节后(hòu)棕榈油一(yī)般有着(zhe)超于正(zhèng)常季节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处(chù)于4月下旬(xún)，预计马棕5月(yuè)全月的产量环比增幅可能还会更高(gāo)，这预计(jì)将为马来(lái)西(xī)亚带来显著的累库压力(lì)，不利(lì)于产地(dì)报价及棕(zōng)榈油期价的(de)持续上行。”石(shí)丽红(hóng)称(chēng)。

　　同样(yàng)，在(zài)侯雪玲看来，国内未来两个(gè)月油脂市场(chǎng)累库为主，大(dà)豆检(jiǎn)验(yàn)只影响大豆(dòu)供给的节(jié)奏(zòu)但不(bù)会消化供应压力(lì)，根据(jù)船期初(chū)步推算，5—6月国内(nèi)大豆月(yuè)均到港950万吨、油菜籽月均(jūn)到(dào)港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨(dūn)，那么油脂单月供应在230万吨(dūn)以上，超(chāo)过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国(guó)内油(yóu)脂库(kù)存走势来看(kàn)，国内菜油库存从年初以来(lái)早就已经进入累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库(kù)存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随(suí)着巴西大豆到(dào)港带来压(yā)榨整体回(huí)升，豆油的累库趋势也已经(jīng)比(bǐ)较明(míng)显，截至(zhì)5月(yuè)5日，国(guó)内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但(dàn)周(zhōu)比增(zēng)近10％，已(yǐ)连(lián)续三周累库。后期从(cóng)库存季节性(xìng)角度来看(kàn)，整(zhěng)体累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一(yī)呈现库存(cún)下滑的油脂是(shì)近月进(jìn)口不太足的棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望在(zài)开斋节后(hòu)开(kāi)启累库，带来远月棕榈油进口(kǒu)利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实会限制油脂反弹空间，但国内油脂(zhī)油料多数进口为主，成(chéng)本端原料的供(gōng)需(xū)及(jí)价格的变化对油脂行情的影响(xiǎng)要(yào)更(gèng)大一些。后期，市场需关注巴西大(dà)豆贴水是否进一步反弹(dàn)，美豆新作面积(jī)预期(qī)，国际棕榈油产地累(lèi)库情(qíng)况及国际菜油(yóu)葵油(yóu)价(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点jià)格变化。

　　此外(wài)，值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，宏观风险并没有完全消散，全(quán)球经(jīng)济预(yù)期(qī)、美高利(lì)息对大(dà)宗商品需(xū)求传导等影响或更大(dà)。

　　“在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险尚(shàng)未(wèi)释放完(wán)全，市场随时可能重新聚(jù)焦宏观风(fēng)险(xiǎn)，且油脂整体供应改善的背景下，油(yóu)脂并(bìng)不(bù)具备持续性反弹的基础，后期(qī)涨势(shì)预计放缓。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　基(jī)于以(yǐ)上判(pàn)断，业内人士不看好油脂(zhī)反弹的持续性和高度(dù)。在侯雪玲(líng)看来，每次反弹乏力都(dōu)是空单入场机(jī)会，合约上建议选择远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)，品(pǐn)种中(zhōng)首选豆油。待供需(xū)报告发布后(hòu)可择(zé)机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点