全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进(jìn)的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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