美国银行(xíng)业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传出(chū)考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出售(shòu)的(de)消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售(shòu)在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的(de)投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四(sì)早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行有非常(cháng)独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本(běn)密集(jí)型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第一共和(hé)银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的(de)数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家(jiā)们明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们(men)也表示，美联(lián)储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人(rén)士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行(xíng)股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地(dì)区(qū)银行(xíng)获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增(zēng)加和股(gǔ)市波(bō)动已引起官(guān)员及监管(guǎn)机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报(bào)道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘(pán)原油(yóu)“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基(jī)本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息(xī)对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，近期美国(guó)再度出(chū)现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品等风(fēng)险资(zī)产带来(lái)短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日(rì)度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还(hái)有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是(shì)连续(xù)收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进(jìn)入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么年内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连(lián)续大幅加(jiā)息后对市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对(duì)经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的(de)定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和美(měi)国的(de)问(wèn)题依然存在(zài)，沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续(xù)高(gāo)位(wèi)，对(duì)比往年同期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计(jì)划(huà)排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受(shòu)沥(lì)青生产(chǎn)利润较好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加(jiā)，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的(de)压(yā)力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具(jù)备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的(de)格(gé)局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有(yǒu)三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下(xià)装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万(wàn)吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助(zhù)于带(dài)动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而(ér)国(guó)内部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳(wěn)、调(diào)油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩(suō)，目(mù)前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也(yě)很(hěn)可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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