自(zì)4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金谢霆锋资产有百亿吗”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设谢霆锋资产有百亿吗备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理的(de)管制(zhì)对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去谢霆锋资产有百亿吗化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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