投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NV衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢IDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能(néng)投资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新(xīn)的(de)突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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