今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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