为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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