在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举(j15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(t15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟àn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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