衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直(zhí)接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市sand可数吗还是不可数，thousand可数吗场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽(suī)然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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