今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维(wéi)持(chí)了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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