在投资日经22岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上5ETF的(de)“基金吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨大跌走势，激(jī)起了基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌(diē)停板才(cái)和净值一样”“这基(jī)涨跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已经大幅回落(luò)。与此同(tóng)时，科(kē)创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受到(dào)资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热(rè)门板(bǎn)块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告(gào)，两(liǎng)家公募旗下(xià)的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资(zī)者关注二级市(shì)场交易价(jià)格(gé)溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的(de)表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过(guò)了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下(xià)午1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品溢价率都(dōu)回落(luò)到(dào)4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热(rè)情(qíng)在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降(jiàng)温(wēn)，正(zhèng)在(zài)回归理性。

　　而(ér)从资金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个(gè)亿(yì)左(zuǒ)右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日(rì)净流入资(zī)金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规(guī)模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品已(yǐ)经(jīng)达到(dào)27％，体现了(le)很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数(shù)表现看(kàn)，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚太市场高居(jū)前(qián)列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期(qī)涨势(shì)较大，涨幅犀(xī)利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金的(de)净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况(kuàng)，就会推高二(èr)级市场价格，让价(jià)格走在指数涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个情况就会(huì)产生基(jī)金产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产(chǎn)是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期出现高(gāo)溢(yì)价，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来(lái)会回(huí)归到指数正常走势(shì)和涨跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就(jiù)是(shì)会逐渐消除(chú)溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价格(gé)的下跌，因此(cǐ)，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高溢价(jià)品种，避免下(xià)跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本(běn)股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨(zhǎng)受多重因素(sù)驱(qū)动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期下(xià)降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升，吸(xī)引国际资本回流日本(běn)市场；二是随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济活动复苏(sū)和去年日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京交易所上市公(gōng)司(sī)多表现(xiàn)良好(hǎo)；三(sān)是(shì)今年(nián)东京交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在(zài)这一改革下(xià)，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可(kě)能采(cǎi)取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是(shì)近期部分利(lì)好消(xiāo)息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市(shì)场(chǎng)对(duì)日本股市的整(zhěng)体(tǐ)情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示(shì)短期过快上涨带(dài)来的投(tóu)资风险，并提(tí)示投资者，海外投资可能(néng)会涉及(jí)相关的汇率风险，对(duì)相关市(shì)场熟(shú)悉程度不高等(děng)问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲(máng)目(mù)追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净申购份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成交均价测(cè)算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净(jìng)流入方向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都是(shì)3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前列。另(lìng)外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资(zī)金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医药ETF、高(gāo)位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流(liú)入资(zī)金最多的是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居(jū)行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回(huí)升(shēng)的半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资(zī)金都在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业(yè)板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着(zhe)前期(qī)创业(yè)板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调(diào)，当前估值已来到30倍(bèi)的(de)历史低位(wèi)区(qū)间，且一季报显示成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势明(míng)显，持(chí)续关注板块(kuài)趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出(chū)“要(yào)夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能(néng)等设岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上(shè)施建设和(hé)配套电(diàn)网改造(zào)。要重视(shì)通用人(rén)工智能发展，营造(zào)创新生态，重视(shì)防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新(xīn)能源及人工(gōng)智能将是经(jīng)济转型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板(bǎn)持续(xù)受益于政策红(hóng)利，该机构建(jiàn)议关(guān)注(zhù)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金的(de)卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金(jīn)也(yě)有(yǒu)1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出(chū)现百(bǎi)亿体(tǐ)量(liàng)的(de)资(zī)金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长期的(de)趋势，但(dàn)市场展现出更(gèng)多(duō)结构性(xìng)机会，当(dāng)前市场对(duì)题材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议(yì)继(jì)续关(guān)注资金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相关(guān)品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作热(rè)度(dù)回落、且(qiě)经(jīng)济复苏趋(qū)势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会(huì)，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而长期来看，可以(yǐ)积极(jí)关(guān)注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升(shēng)，重点关注(zhù)计(jì)算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等行(xíng)业(yè)。

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