为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàn一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27g)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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