美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表示(shì)，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证会(huì)上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常独特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美(měi)国(guó)联邦和(hé)州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行(xíng)面(miàn)临的做空压力(lì)”。美(měi)股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和(hé)股市(shì)波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为平(píng)静(jìng)的时期(qī)测量(liàng)过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担(dān)忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有(yǒu)造(zào)成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前(qián)都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息对经济(jì)造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破产银(yín)行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)原(yuán)油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市(shì)场担(dān)心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美(měi)国经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次(cì)出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于(yú)当前(qián)的(de)宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由(yóu)日(rì)度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期(qī)市场的(de)关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业P往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么MI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的情况下(xià)，美(měi)国经济难以获(huò)得(dé)动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)，是(shì)否停止加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月初(chū)之前高(gāo)利(lì)率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来的(de)议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的(de)时(shí)间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大跌(diē)的(de)情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体(tǐ)上市(shì)场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段(duàn)时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需(xū)求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北(běi)部分地炼维(wéi)持(chí)停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的压(yā)力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟随原(yuán)油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅(fú)，从而(ér)拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提(tí)升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及预(yù)期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚(yà)价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在(zài)成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实(shí)质发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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