美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的会(huì)议上一致(zhì)同意(yì)加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的(de)问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们(men)准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次(cì)会议(yì)之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓单倍行距是多少，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们(men)预(yù)计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进(jìn)行的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决(jué)策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收紧政策(cè)的(de)程度表示不(bù)确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或(huò)者已经排(pái)除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决(单倍行距是多少jué)定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)都是有可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即他们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融(róng)体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的(de)重(zhòng)要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难(nán)想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在(zài)可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠(huì)于云计算(suàn)平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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