美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的(de)财(cái)富(fù)呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业人(rén)士(shì)表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期(qī)国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者在(zài)美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们(men)已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思而摩(mó)根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去(qù)美(měi)国所无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(suǒ)经历的最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的(de)两极分化，风(fēn无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思g)险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户(hù)交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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