个人养(yǎng)老金业务试点落地(dì)半年，你参(cān)与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日开始，个人养老金开(kāi)始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城(chéng)市和地(dì)区(qū)进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个人(rén)养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的代(dài)销主渠道(dào)之一，证券(quàn)公司凭借其与(yǔ)权益产品的紧密(mì)联系(xì)和与投资者的(de)深度了(le)解，在养老基金销售方面已有多方实(shí)践。时值(zhí)个人养老金(jīn)业务试点推(tuī)行半(bàn)年(nián)之际(jì)，中国基金报(bào)记(jì)者深(shēn)入多家券商，了(le)解(jiě)个人养老金代(dài)销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势

　　券商深耕个人(rén)养老金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫(yán)晶滢

　　试(shì)点半年(nián)以(yǐ)来(lái)，个人养老金业务正在获(huò)得更多证(zhèng)券(quàn)公司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个(gè)人(rén)养(yǎng)老金试点落地，14家券(quàn)商(shāng)获得(dé)代(dài)销资格。截至今年3月31日(rì)，证监(jiān)会更新名(míng)录中个人养老金基金数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商(shāng)数量(liàng)扩容至(zhì)18家，平安证券(quàn)、安信证(zhèng)券及中信证(zhèng)券(quàn)（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最(zuì)主要的代销(xiāo)方之一，证(zhèng)券公司在个人养老金(jīn)业(yè)务试(shì)点的铺开和推(tuī)广中持续发力，个人养(yǎng)老金业(yè)务也(yě)成为大型券商们(men)财富管理转型的重要抓手。通(tōng)过精心布局产品(pǐn)及(jí)渠道(dào)，与基(jī)金投顾服务结(jié)合，试点券(quàn)商充分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人养老金可(kě)投资的产品主要(yào)有四(sì)类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养(yǎng)老保险、公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)。据人(rén)社部个人养老金产品名录显示，当前(qián)上线个(gè)人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财(cái)类产(chǎn)品、基金类(lèi)产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之(zhī)下(xià)，证券公司代销个人养老金产(chǎn)品资格(gé)受到(dào)明(míng)显限制，仅部分具(jù)备保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照的(de)证券(quàn)公司可销售养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)，大(dà)多数试(shì)点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基金(jīn)上(shàng)进行(xíng)重(zhòng)点开(kāi)拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)顺利(lì)获得首批个人养老金基金销售资(zī)格，完成全部(bù)40家(jiā)基金管理公司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金基金产品的上线，基本(běn)实现个人养老(lǎo)金公募(mù)基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金业务(wù)负责(zé)人向中国基(jī)金报记(jì)者介绍(shào)称，中信建投已引进华夏基金(jīn)等发行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表示(shì)，目前已基(jī)本实现(xiàn)了养(yǎng)老公募基金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人指出，从客户服务(wù)办理的角度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货架丰富的机构办理个人养老(lǎo)金(jīn)业务。因此在服务(wù)体系的(de)基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益(yì)多元(yuán)的产品货(huò)架能够带给客(kè)户更好的(de)服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)基(jī)础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大部分(fēn)客户对于金融产品的特征和策略的认知、对自(zì)身(shēn)投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的(de)的认知较为模糊。帮(bāng)助客(kè)户做好(hǎo)“养老规划(huà)”、协助客户(hù)筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务机(jī)构的(de)“核心竞(jìng)争力”。在全面(miàn)引(yǐn)入(rù)个(gè)人养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)类型的基础上，各家机构需(xū)要深入(rù)、充分、严谨地(dì)研究每类产(chǎn)品(pǐn)的特性；结合存量客户的(de)个性化画(huà)像和客户(hù)特点，为(wèi)客户提供(gōng)切实(shí)可行的产品(pǐn)评(píng)估体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来(lái)说，当前阶段认可并开通个(gè)人养老金账户的理由(yóu)，一是来(lái)自开户(hù)渠道(dào)的多重福(fú)利动员，二是个人(rén)养老金(jīn)带来的(de)个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的(de)是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才(cái)能取出，这每年12000元自然(rán)是需要在账户内(nèi)充分(fēn)利用长期投资，但(dàn)如(rú)何(hé)投资也令不少投资者(zhě)犯(fàn)难(nán)：买什么、买多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买(mǎi)，选择越多，困难(nán)越多(duō)。现有养老产品的选择已令投资者目(mù)不暇接，如何让(ràng)投资者选(xuǎn)择到适(shì)合自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量(liàng)大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万名高(gāo)素质的投(tóu)资顾问，帮助客(kè)户(hù)甄选适合自身(shēn)的养老(lǎo)产(chǎn)品，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客(kè)户(hù)的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投采取线(xiàn)上线下相结(jié)合(hé)的方式，注(zhù)重(zhòng)交流和体验，为客户提供有温度的专业(yè)服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人(rén)养老金业务时曾介绍，其结(jié)合个人(rén)养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综(zōng)合(hé)基金公司(sī)治(zhì)理水平、投研能力、业(yè)绩评(píng)价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价(jià)，优选值得信赖(lài)的养老金(jīn)基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不(bù)得不承认的是(shì)，虽然证券公司营(yíng)业网点数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难以与大(dà)型商业银行的优势相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开(kāi)的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该行(xíng)已经累计开立(lì)个人养(yǎng)老金账户229.16万(wàn)户，位列(liè)全行(xíng)业第(dì)三位，市(shì)场占有(yǒu)率超10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商银行。相比(bǐ)之下(xià)，鲜(xiān)有(yǒu)券(quàn)商愿意公布投资(zī)者通过其渠(qú)道开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家社会保险公(gōng)共(gòng)服务(wù)平(píng)台(tái)上仅可查询商业银行个人养老金业务(wù)开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办(bàn)个人养老金业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了资金(jīn)账户和储蓄交易(yì)业务(wù)，8家同(tóng)时开展了基(jī)金(jīn)交易业务、保(bǎo)险交易业(yè)务和理财交易业务。

　　见字如晤,展信舒颜，展信安的用法 title="image1">

　　与大型商业银行所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势(shì)相(xiāng)比，证券公司个人养老金业务的规模(mó)相对有限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过(guò)，虽(suī)然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼，但券(quàn)商发力个人养老(lǎo)金业务，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意(yì)到(dào)，多(duō)家(jiā)券商在推广(guǎng)个人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前(qián)表示(shì)，其个人养老金业务从引导客户形(xíng)成(chéng)科学养(yǎng)老理财观念(niàn)的(de)长远视角出发，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)从(cóng)产品(pǐn)策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的(de)全周期专业资配服务和一站式(shì)的产品选择(zé)。中信证券亦(yì)推出个(gè)人养老金(jīn)投资一(yī)站式(shì)解决方案(àn)“信养计划”，为客户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于一体的(de)个人养老金投(tóu)资综(zōng)合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务投资(zī)者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金(jīn)业务的解决方案。东方证(zhèng)券副(fù)总裁徐海宁向(xiàng)记(jì)者(zhě)介绍(shào)，东方证券基于(yú)对个人养(yǎng)老金目标(biāo)客群(qún)的深入(rù)研究，将开发大中型企业作为个人养老金(jīn)客(kè)户拓展的重点方(fāng)向(xiàng)，制定了“上海(hǎi)深度、全国(guó)广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员(yuán)公司(sī)开展走(zǒu)进(jìn)企业(yè)推广个(gè)人养老金活动，为企业(yè)单位员工提供个人养老金上门服务(wù)，免(miǎn)去客户前往(wǎng)营业厅办理业(yè)务路上花费的(de)时间(jiān)，提高(gāo)服务效率(lǜ)，节(jié)约客户时间。展(zhǎn)业初期组织了超过100场的个人养老金(jīn)走进(jìn)企业服务活(huó)动，覆盖企(qǐ)业员工近万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半(bàn)年

　　持(chí)有(yǒu)体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多(duō)家获资质的机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个(gè)人(rén)养老金市场(chǎng)。如今，个人养老金(jīn)制(zhì)度实(shí)施已有(yǒu)半年，相关产品的收益(yì)率和(hé)回(huí)撤情(qíng)况、产品能否真(zhēn)正满足养老诉求(qiú)等问题(tí)，持续成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品(pǐn)又是为了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者更希(xī)望(wàng)能实现低波(bō)动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长期保值增值(zhí)同(tóng)时又让(ràng)客户体验良好是(shì)个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务(wù)上寻求创新突破(pò)

　　眼(yǎn)下(xià)，个人(rén)养老金业务(wù)已然成为券商财富(fù)管理转型(xíng)的核(hé)心方向(xiàng)之一。通过不(bù)断(duàn)完善客户服(fú)务体系，满足客(kè)户多层次金(jīn)融需求，促进财富管(guǎn)理(lǐ)业务高质(zhì)量发展，券商(shāng)在业务(wù)内涵(hán)上正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士(shì)表示，在(zài)客户(hù)分(fēn)类服务方(fāng)面，会根据国(guó)家政策选择社保关系在(zài)先行城市（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税优敏感、对理财有(yǒu)初步(bù)认知的客户进行第(dì)一(yī)阶(jiē)段的重点(diǎn)服务，对(duì)其(qí)他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画像的覆盖(gài)进行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公(gōng)司(sī)可重点关注企事业单(dān)位员工，特(tè)别(bié)是大中型城市具有一(yī)定经营规模(mó)的企业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未(wèi)来退(tuì)休有一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个人养老金是(shì)一(yī)个(gè)增量市场，对证券公(gōng)司(sī)而言，针(zhēn)对(duì)潜在客(kè)群可(kě)以(yǐ)全(quán)市场覆盖。证券(quàn)公司可(kě)以通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风险(xiǎn)偏好，结合(hé)稳健(jiàn)、平衡(héng)、积(jī)极等不同风(fēng)险类型(xíng)的(de)养老基金(jīn)，帮助(zhù)客户(hù)建立个人养老金(jīn)投资计划(huà)。此外(wài)，证券公司可以通过(guò)加(jiā)强顾问服务(wù)，帮助(zhù)客户有效应对(duì)投(tóu)资组合(hé)净值的波动，引导客(kè)户持续参与养老金投资，提(tí)升(shēng)客(kè)户(hù)养老投资的获得感(gǎn)、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人表示，会针(zhēn)对不(bù)同(tóng)风险承受能(néng)力、不同年龄(líng)结构和(hé)不同资(zī)金体量制定(dìng)个性(xìng)化养老策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万个(gè)人养老金(jīn)，为居民（无需开(kāi)户(hù)）提供符合(hé)监管(guǎn)部门要求的金融机构和金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗(sú)易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等(děng)信息和交易(yì)服务(wù)；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划plus”养老金(jīn)融服务，包括养(yǎng)老计算(suàn)器、个性化的补充养老解决(jué)方案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需(xū)要有长(zhǎng)远眼光，打造(zào)增(zēng)量市场，承担起构建养老(lǎo)金(jīn)第三支柱的(de)重要使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在(zài)获客及(jí)投教方面，应加大资(zī)源(yuán)投(tóu)入，通过(guò)教育和陪伴(bàn)，提(tí)高客户对(duì)个人养老金的(de)认知。走进企(qǐ)事业(yè)单位(wèi)，通过上门(mén)服务的(de)方(fāng)式触达企业和客户，举办专题讲座、在线(xiàn)研(yán)讨会和投资教育活动，帮助客户了解个人(rén)养(yǎng)老金的(de)重要性、投资策(cè)略和长期(qī)规划，激发客(kè)户(hù)对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能(néng)优化方面，建立(lì)内容丰富的一站式(shì)个人养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查询等基础功能(néng)，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资讯和实(shí)用养老工具（如节税(shuì)计算器），加强(qiáng)与客户的深度互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科(kē)技应用方面(miàn)，引入(rù)智(zhì)能科技和人(rén)工智能(néng)技术，通过(guò)数据分析和算法(fǎ)模型，根(gēn)据客户的风险承受能力(lì)、资产状况和目标退休(xiū)年限，定制(zhì)化推(tuī)荐养(yǎng)老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮助客户更好(hǎo)地实现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责人则表示，可(kě)以通过“人(rén)+科技”，在(zài)大数据智能(néng)客户分析系(xì)统的基础上(shàng)，可以针对不同养老(lǎo)诉(sù)求的客(kè)户达成“千人千(qiān)面(miàn)”的个(gè)性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与(yǔ)线(xiàn)下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和(hé)年龄(líng)阶段的客户提(tí)供(gōng)专业的、一(yī)对一的(de)养(yǎng)老(lǎo)配(pèi)置服(fú)务(wù)。

　　运行(xíng)半年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已有半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大？产(chǎn)品能(néng)不(bù)能满足真正(zhèng)的养老诉(sù)求(qiú)？这(zhè)些(xiē)问(wèn)题都是投(tóu)资者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金(jīn)的整(zhěng)体收益(yì)水平(píng)并不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公(gōng)募养(yǎng)老基金产(chǎn)品(pǐn)，近七成收益(yì)告负。其(qí)中(zhōng)，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产(chǎn)品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而(ér)业绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来(lái)回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自(zì)成立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目标(biāo)基金收(shōu)益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低(dī)波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长期(qī)保值增值同时又让客(kè)户体验良好是个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老属性的(de)产品(pǐn)应力(lì)争(zhēng)为客(kè)户保值(zhí)增值，否则(zé)将(jiāng)违背客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老目的’的初(chū)衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介(jiè)绍，目前个人(rén)养老(lǎo)金可投资的4类产品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧(cè)重资产增值；但同时，每个(gè)类别(bié)很难做到在保证其特点(diǎn)达(dá)到的同时又规(guī)避掉该类产品的风(fēng)险或缺陷。“从(cóng)不同(tóng)客群(qún)情况来看，低波低(dī)回撤对于离退(tuì)休(xiū)时(shí)点较近(jìn)的投资者比较(jiào)合适，性(xìng)价比高的中波动中回撤、高波动高(gāo)回(huí)撤特征产品对(duì)于(yú)还有20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者也(yě)是可以(yǐ)选择(zé)的(de)，拉长(zhǎng)周期看也能满(mǎn)足(zú)客户(hù)养老类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的(de)，前提(tí)是(shì)有一套(tào)完整、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动(dòng)态适(shì)配的产品(pǐn)评(píng)价(jià)体系，通过该(gāi)体(tǐ)系(xì)的评价，能较为清晰地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同策(cè)略产品进行(xíng)综合评判(pàn)。如此，才(cái)能(néng)真正将好的产品、合适的(de)产品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标(biāo)风险(xiǎn)型和目(mù)标日期型两大类，投资者可以根据自身(shēn)投资(zī)目(mù)标和风(fēng)险承受能(néng)力选(xuǎn)择具(jù)体的产(chǎn)品。比如低风险偏(piān)好的客(kè)户可(kě)选择目标日(rì)期(qī)型中的稳健(jiàn)类产(chǎn)品(pǐn)，通过严(yán)格控制股(gǔ)票(piào)资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户相对(duì)稳健的(de)收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国(guó)城镇职工(gōng)养老金替代率尚(shàng)有不(bù)足，根据国(guó)际(jì)经验，如果(guǒ)退休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前(qián)的(de)生活(huó)水(shuǐ)平，养老金投资(zī)的增(zēng)值功能(néng)也是一个重要(yào)考量。由于个人养老金取用需(xū)要(yào)达到年龄等(děng)条(tiáo)件，投资资金(jīn)具有长期(qī)性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投(tóu)资收益(yì)的客户，可以配(pèi)置一定高比(bǐ)例资金(jīn)在权益型资(zī)产上，实现养老投(tóu)资的保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务负责人也认(rèn)为，个(gè)人养老金(jīn)产品具有一(yī)定的普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百(bǎi)姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增值的养(yǎng)老需求。站(zhàn)在资(zī)产角(jiǎo)度，想(xiǎng)要(yào)实(shí)现长期资金的稳健(jiàn)投资回(huí)报，资产配置不可(kě)或缺。通过(guò)投资不同品种(zhǒng)、不同收(shōu)益特征、低相(xiāng)关性(xìng)的(de)金融(róng)资产，有助于实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资者的养老投资目(mù)标。

　　推(tuī)动(dòng)个(gè)人养老金业务高质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)积极发展(zhǎn)的(de)同时，与渠道网点(diǎn)和客户(hù)众多(duō)的银行等机构(gòu)相比，券商如何突(tū)破自身瓶颈(jǐng)，实现(xiàn)差(chà)异化的发展，可(kě)以说(shuō)是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务(wù)负责人表示，银行(xíng)、券(quàn)商、基金独立销售机构都可参(cān)与到为客户提供个(gè)人养老基金服务，几类机构(gòu)优势互补，严格意义上说(shuō)是竞合而非竞(jìng)争更(gèng)非(fēi)“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每家机构可以根据自(zì)己的资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服务好有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下(xià)三方面诉(sù)求：一(yī)是(shì)增强基础(chǔ)设施(shī)建设(shè)，能在服务(wù)时效性上与银行(xíng)拉平，提(tí)供7×24小时(shí)的开户、下单服务；二是增(zēng)加产品销(xiāo)售(shòu)范(fàn)围，在养老(lǎo)品类上更(gèng)加(jiā)丰富，除(chú)特殊产品外(wài)，增加可为(wèi)客户提(tí)供的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三(sān)是明确养(yǎng)老规划业务合规性，为不同的客户提供基于客户需求和画(huà)像的(de)养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客(kè)户(hù)如(rú)果想(xiǎng)在券商端参与个(gè)人(rén)养老金投资，需要分别在银(yín)行端、个(gè)税端进行(xíng)一(yī)系列前(qián)序操作步骤，对于(yú)尚(shàng)不熟悉业务流程的投资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由(yóu)于(yú)政(zhèng)策对代(dài)销个人养老金产品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商暂时无法(fǎ)上线(xiàn)储蓄(xù)类、理(lǐ)财类(lèi)、保险类产品(pǐn)，可供投资者选择的产品种类(lèi)较为单一，难以进一步(bù)为投资(zī)者提供(gōng)更丰富的个人养(yǎng)老金(jīn)配置(zhì)方案。未来期(qī)待能够从(cóng)政策端(duān)进一步简化投资者的(de)办理流程，提升客户体验(yàn)；给予券商在多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策支(zhī)持，丰(fēng)富客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(tóu)资冷

　　券商发力个(gè)人养(yǎng)老第二(èr)曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税的(de)开始(shǐ)，不(bù)少人发(fā)现(xiàn)自己的退税比去年多了不(bù)少，仔细询问之下才发现，是因为去(qù)年(nián)底开通了个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截至(zhì)今年(nián)3月底，个人养老(lǎo)金参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个月的(de)时间里，增加了500万(wàn)户，开(kāi)户(hù)速(sù)度明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升(shēng)，但(dàn)是个人养老(lǎo)金累计缴(jiǎo)费约(yuē)200亿(yì)元，人均缴费低(dī)于(yú)1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘(mì)书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个(gè)人养老金产品(pǐn)的收益率远(yuǎn)低(dī)于(yú)预期，是(shì)大(dà)多人不愿意入金的主(zhǔ)要(yào)原因。而选择开(kāi)户的原因(yīn)主(zhǔ)要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了不少吸引(yǐn)客户开户的优惠(huì)政(zhèng)策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户热(rè)投资冷”的问题？银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务负责人认(rèn)为(wèi)，这是(shì)一个专业活，既需要(yào)了解客户(hù)的经济状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老规划，也需要业(yè)务人员及其所在机构有比较专业且综(zōng)合的服务(wù)能力(lì)。

　　也有部分(fēn)投(tóu)资者认为，个人养老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需求，还(hái)需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流动性差(chà)，难(nán)以预(yù)防到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的现(xiàn)象没有(yǒu)随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管业协会执(zhí)行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德云(yún)在近期举办的(de)2023清(qīng)华五道口全球金(jīn)融论坛上(shàng)表示，目(mù)前个人(rén)养老金试点效(xiào)果呈“两低(dī)三(sān)不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占(zhàn)基本养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例(lì)低、已缴费人数占建立账(zhàng)户人数比例低(dī)；产品(pǐn)供(gōng)应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问题，国家金融监督(dū)管理总局(jú)出手(shǒu)，率先(xiān)增加养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理总局已向业(yè)内就关于促进专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保险(xiǎn)发展有关(guān)事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险拟由试(shì)点(diǎn)业务转为(wèi)常(cháng)态化业务(wù)。

　　业(yè)内(nèi)人士表示，随着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转为常态化业(yè)务，参(cān)与该项业务的(de)险(xiǎn)企(qǐ)数量将增(zēng)加不少(shǎo)。此(cǐ)外(wài)，专属商业(yè)养老(lǎo)保险是对接个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度的(de)主(zhǔ)要保险产品，这意味着个(gè)人养老金保险(xiǎn)产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风(fēng)格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险公司披露(lù)的专属商业养老保(bǎo)险产(chǎn)品2022年结算(suàn)利(lì)率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养(yǎng)老保险(xiǎn)的(de)收益率。

　　在增加(jiā)产品供(gōng)给的同时，多家金(jīn)融机构呼吁从产品设计端解(jiě)决(jué)“开户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河证券相关业(yè)务负(fù)责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其(qí)他投资风(fēng)险相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包括为退休人群提供稳定安(ān)全有保(bǎo)障(zhàng)且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿(shòu)风(fēng)险(xiǎn)、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗(liáo)应(yīng)急资产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投资与养老保(bǎo)障/养老生活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切(qiè)实从客户(hù)需求出发；养老金融产品的设计理念(niàn)，必(bì)须紧密围绕(rào)承(chéng)担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移上述“老(lǎo)龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设(shè)计成(chéng)果，应该(gāi)更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业的(de)金融工具(jù)、做(zuò)艰难但(dàn)长(zhǎng)期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充(chōng)分利用资本市场(chǎng)具有(yǒu)良好增值能力(lì)资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理人）的(de)产品设计(jì)能力(lì)和资产管理能力(lì)。“证(zhèng)券公司作为财富管理(lǐ)服(fú)务(wù)提供商，可以与产品发(fā)行人（或管理人）合作，根据(jù)客(kè)户需求设计(jì)出在养老功能方(fāng)面更(gèng)有(yǒu)竞争(zhēng)力的产品”，上述(shù)负责人(rén)表(biǎo)示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参(cān)与(yǔ)到(dào)具体的产品设计之中(zhōng)。其(qí)个(gè)人养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配(pèi)置(zhì)，或在未来可(kě)以考(kǎo)虑(lǜ)增(zēng)加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球(qiú)等另类资产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标(biāo)的，更好地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁(cái)张雨萌建议，应(yīng)该避免“开(kāi)空账”。也就是说(shuō)，参与(yǔ)者可以直(zhí)接在开户的时候做(zuò)投资选择。这样在(zài)开户的时(shí)候就(jiù)可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老(lǎo)金可能(néng)面临的流(liú)动性问题，长城(chéng)人寿保险股份有限公司(sī)总经(jīng)理王玉改近(jìn)日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金(jīn)融(róng)工(gōng)具来解决客(kè)户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难(nán)以满足个人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面需求，多家券商还发力个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)以外(wài)的个人补充养老金融方(fāng)案，例如银河(hé)证券(quàn)的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河(hé)证(zhèng)券产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银(yín)河证券已根据在职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性(xìng)、安(ān)全性等特(tè)点(diǎn)，已(yǐ)退休(xiū)人群(qún)养老需(xū)求的流动性、安(ān)全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元化、个性化(huà)的(de)养老配置方案，积极履行养老保(bǎo)障(zhàng)社会责(zé)任(rèn)，力争为居民提供持续(xù)卓越的养老规划与满(mǎn)足不(bù)同养老需求(qiú)的资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信(xìn)养计(jì)划(huà)”则基于个人养老场景(jǐng)，引入(rù)更丰富(fù)的养老型(xíng)年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产品(pǐn)，覆盖养老收益性资产和保障(zhàng)性资产(chǎn)，满足客户多样化(huà)、多层级的养老(lǎo)资产配(pèi)置需求。

　　针对三大(dà)支柱养老金业务中(zhōng)的企业年金业务，银(yín)河证(zhèng)券还上线了自研的年金综合评价系统(tǒng)。该系统(tǒng)可以通过客(kè)户提供(gōng)的“脱敏”后(hòu)年金组合净值与持股(gǔ)比例(lì)等数(shù)据，结合公募(mù)基金、股(gǔ)市债(zhài)市数据，展(zhǎn)示客(kè)户委托年金组(zǔ)合的(de)评价结果。此(cǐ)外，也可以利用(yòng)年金(jīn)机制间接服务背后的企业员工和机(jī)构事业单位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目(mù)前，银河(hé)证券基金研究中心已为(wèi)部分省市提供职(zhí)业(yè)年金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理(lǐ)咨询服(fú)务，也(yě)计划结合机构条线业务规划(huà)为央企与国(guó)企提供企业年金组合评价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证券副(fù)总裁罗(luó)黎明告诉记(jì)者，公司自(zì)主开发(fā)建设部署的年(nián)金综合评(píng)价系统及研(yán)究咨询服(fú)务，具有养老(lǎo)属性(xìng)的综(zōng)合(hé)金融服务体系均是公司积极(jí)响应国(guó)家(jiā)养老发展战略而推(tuī)出的新服(fú)务，体现了(le)在第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱养老金业务，目前(qián)公司(sī)已初(chū)步(bù)建立了个人(rén)养老金及个人养老金融服务体系，充(chōng)分利用金融产品(pǐn)代理销售牌(pái)照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提供更加有(yǒu)温(wēn)度、有态度(dù)的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有(yǒu)不少开(kāi)户人在我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的(de)普及度和客(kè)户认识程度在不断(duàn)提升。”某(mǒu)大(dà)型银(yín)行的客(kè)户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很(hěn)多人只(zhǐ)是开了(le)账户并没(méi)有(yǒu)存钱(qián)，或存(cún)了钱(qián)没有开始投资，主(zhǔ)要因为不知道(dào)如何选择产品(pǐn)或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下我们(men)就会(huì)再(zài)用PPT或者是纸质资(zī)料(liào)向客户进(jìn)行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度(dù)正(zhèng)式落(luò)地，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距(jù)离个(gè)人养老(lǎo)金制度落(luò)地(dì)已(yǐ)经(jīng)过去(qù)半年，见字如晤,展信舒颜，展信安的用法民(mín)众接(jiē)受度和(hé)业务进展情况如何？从业人员在具体实操过(guò)程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样(yàng)理解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记者实(shí)地探(tàn)访(fǎng)上海地区几家(jiā)银(yín)行网点和券商营业部，了解个人养老金制度近半年(nián)的落地情况。

　　年(nián)轻人更关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中老年人更(gèng)在(zài)意退休后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社(shè)部(bù)和国家(jiā)社会(huì)保险公(gōng)共服(fú)务(wù)平台数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量和参(cān)与人(rén)数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营(yíng)业(yè)部(bù)财富管理(lǐ)相关岗位的(de)黄宁(níng)（化名）告(gào)诉(sù)记(jì)者：“很多客户(hù)都对个人养老金业务(wù)热(rè)情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直(zhí)接到(dào)营业部咨询的，还有很多(duō)是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户外，还有不(bù)少企(qǐ)业(yè)员工、学校教师、退(tuì)伍军人等(děng)通过企业和单位组织来了解、参与个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个人(rén)养老金产(chǎn)品的朋友后发现(xiàn)，两人所关注的问(wèn)题“焦(jiāo)点”的确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作(zuò)的“80后(hòu)”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每(měi)年都将(jiāng)收入(rù)的一部分拿(ná)来强制储(chǔ)蓄，有了(le)个(gè)人(rén)养老金制度(dù)后，就分一部(bù)分在个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户中，这部(bù)分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱(qián)即(jí)使存(cún)长期也(yě)不会影(yǐng)响(xiǎng)她(tā)未来(lái)的生活质(zhì)量(liàng)，并且放进个(gè)人养老金账户是在基(jī)本养老保险之外(wài)多一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的(de)就(jiù)是(shì)买个人(rén)养老金可以享受税(shuì)收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者(zhě)坦言(yán)，他们在日常介绍个(gè)人养老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的(de)不(bù)同需求和(hé)想法(fǎ)，进而更(gèng)好地“对症下药”，比(bǐ)如(rú)给刚工作不(bù)久(jiǔ)的年轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金业务取(qǔ)得进展(zhǎn)的同时，还(hái)有不少已经了解个人(rén)养老金业务(wù)的民众仍在“观望(wàng)”。从现(xiàn)有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开(kāi)通了个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)，但(dàn)完成资金存储(chǔ)的(de)只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端(duān)个人养老金业务的开展中感受(shòu)到，一(yī)些客户开(kāi)了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后(hòu)如(rú)果要大笔(bǐ)用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是认(rèn)为(wèi)在个人养(yǎng)老金产品(pǐn)并非专(zhuān)门(mén)设计且收(shōu)益优势不明显，目前个人养(yǎng)老金可以(yǐ)购买(mǎi)的养老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标基金四类产(chǎn)品，即使不(bù)通过(guò)个人养老金账户也可以直(zhí)接(jiē)买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到(dào)了(le)推(tuī)广(guǎng)个人养老金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老(lǎo)金只支持代销(xiāo)公募基(jī)金(jīn)，无法代销(xiāo)存款(kuǎn)、银(yín)行理财、商业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)，有(yǒu)些(xiē)客户风险(xiǎn)承受(shòu)能力较低，想寻求更低(dī)风险等级的(de)产品(pǐn)，纯(chún)公(gōng)募基金难以达(dá)到资(zī)产配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻(qīng)人向记者直言，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 见字如晤,展信舒颜，展信安的用法