5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下(xià)称文(wén)华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年(nián预期收益率计算公式 预期收益率是什么)5月(yuè)10日(rì)（星期三(sān)）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关预期收益率计算公式 预期收益率是什么规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期(qī)内公(gōng)司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力(lì)度，在(zài)多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华财(cái)经，但文华(huá)财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对(duì)于文华(huá)财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的交易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的(de)方式购(gòu)买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi预期收益率计算公式 预期收益率是什么)交易(yì)各方关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的(de)具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正(zhèng)式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易(yì)最终能否实(shí)施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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