公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融等行业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面(m纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同iàn)价值投资的优势(shì)之(zhī)一(yī)在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障，选择(zé)一条可积(jī)累(lèi)的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需(xū)要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境(jìng)中变得更(gèng)加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化(huà)可以(yǐ)让(ràng)内心(xīn)更加平(píng)静(jìng)。我们对(duì)全(quán)年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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