北(běi)交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

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　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金(jīn)公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的(de)研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiā八哥鸟寿命是多少年o)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的(de)东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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