个人养老金业务(wù)试(shì)点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人养老金开始(shǐ)进(jìn)入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市和地(dì)区(qū)进行推(tuī)进。据人(rén)力资(zī)源和社(shè)会(huì)保障部数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)今年3月末，个人(rén)养老金(jīn)开户数量达到3324万，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)的代销(xiāo)主渠道之一，证券公(gōng)司凭借(jiè)其(qí)与(yǔ)权益产品(pǐn)的(de)紧密联(lián)系和与投资者的深度(dù)了解，在(zài)养老基金销售方面已(yǐ)有多方实践。时值个人养老金业(yè)务试点推(tuī)行半年之际，中国基金报(bào)记者深(shēn)入(rù)多家(jiā)券商(shāng)，了解个人养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务正(zhèng)在获得(dé)更多证券(quàn)公司(sī)的重(zhòng)视。

　　早(zǎo)在(zài)去年11月个(gè)人养老金试点落(luò)地(dì)，14家(jiā)券商获(huò)得(dé)代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金(jīn)数量增加至143只，券(quàn)商数(shù)量扩(kuò)容至(zhì)18家(jiā)，平安证券(quàn)、安信证券(quàn)及中信证券(quàn)（山东(dōng)）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募基(jī)金(jīn)最主(zhǔ)要的(de)代(dài)销方(fāng)之一(yī)，证券(quàn)公司在个人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)的(de)铺开(kāi)和推广中持续发(fā)力，个人养老金(jīn)业务也成为(wèi)大型券商们(men)财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的重要抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与基金投顾服务(wù)结合，试点券商充分发(fā)挥(huī)财富管理优势，做“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投(tóu)顾大(dà)有可为

　　目前，个人(rén)养老(lǎo)金可投资的(de)产(chǎn)品(pǐn)主要有四类：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养老保(bǎo)险、公募基(jī)金。据人社部(bù)个(gè)人养老金产品名(míng)录(lù)显示，当前上线个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限(xiàn)制，仅部分(fēn)具备保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照的(de)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可销售养老(lǎo)保险，大多数试(shì)点券商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其顺利获(huò)得首批个人养(yǎng)老(lǎo)金基金销(xiāo)售资(zī)格，完成全(quán)部(bù)40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金产品的上线，基本(běn)实现个人养老金公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金业务(wù)负责人向中国基金报记(jì)者介(jiè)绍称(chēng)，中(zhōng)信建投已引进(jìn)华夏基金等发行养老基金管理(lǐ)人(rén)的137只Y份(fèn)额产品，后续将(jiāng)不断完(wán)善产品池(chí)。东方证券亦表示，目前已基本实现了(le)养老公(gōng)募基金的全覆(fù)盖。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人指出，从(cóng)客户服(fú)务办理的角度(dù)看，大部分(fēn)客户更愿意在(zài)产品(pǐn)货(huò)架丰富(fù)的机(jī)构办(bàn)理个人养老金业(yè)务。因此在服(fú)务体系的基础(chǔ)架(jià)构上，风格多样、风险(xiǎn)收益(yì)多元(yuán)的(de)产品(pǐn)货架能够带给(gěi)客户(hù)更(gèng)好的服务办理(lǐ)体验，产品(pǐn)布局(jú)的“全面”是个(gè)人养老金业务的(de)基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从客户投资选(xuǎn)择的角度(dù)讲，大部分客户对于金(jīn)融产品(pǐn)的特征和策(cè)略的认知(zhī)、对自身投资能力(lì)、投资意愿(yuàn)、投资(zī)目的(de)的认知较为(wèi)模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协(xié)助客(kè)户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机(jī)构的“核(hé)心竞争力”。在(zài)全面(miàn)引入个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的(de)产品类型的基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产品的特性；结(jié)合存量客户的个(gè)性(xìng)化画像和客户特点，为(wèi)客户提供切实可行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于个人投资者(zhě)来(lái)说，当前阶段认(rèn)可并开通个人养老金账户的(de)理由，一是来自开户渠道(dào)的多(duō)重福(fú)利动员(yuán)，二(èr)是个(gè)人养老金带来(lái)的个(gè)税抵扣优(yōu)惠(huì)。但不可否认的(de)是，虽然开(kāi)户(hù)数量众多，但缴存比(bǐ)率仍(réng)不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金退休(xiū)后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要在账户内充分利用长(zhǎng)期投资(zī)，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买、怎么(me)买，选择越多，困(kùn)难越多。现(xiàn)有养老产品的选择已令投资者目不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到(dào)适合自己的产品，证券公司的投(tóu)顾力(lì)量(liàng)大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高素质的投资(zī)顾问，帮助客户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配置(zhì)，做到客户的(de)‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中信建投采取线上(shàng)线下(xià)相(xiāng)结合的方(fāng)式，注重(zhòng)交(jiāo)流和体验，为客户(hù)提供有温度的专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　国泰君安在(zài)推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)时曾(céng)介(jiè)绍，其结合个人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金(jīn)特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人(rén)养老金(jīn)基(jī)金评价(jià)标准”，综合基金公司治理水平、投研能(néng)力、业绩(jì)评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选值得信赖的(de)养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)；选出“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不得不(bù)承认(rèn)的是(shì)，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以与大(dà)型商(shāng)业(yè)银行(xíng)的优(yōu)势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该行(xíng)高管透露(lù)，截(jié)至(zhì)2022年末，该行已(yǐ)经(jīng)累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位(wèi)列全(quán)行业第三位，市场占有率超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银行和工商银行。相(xiāng)比之(zhī)下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资者通(tōng)过其渠道开通个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的(de)情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务(wù)平台(tái)上仅可查询商业银行个(gè)人(rén)养老金业务开(kāi)办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的银(yín)行中，有22家开设(shè)了资(zī)金账(zhàng)户(hù)和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型商业(yè)银行所拥有的产品和渠道优势相比(bǐ)，证(zhèng)券公司个人养老金业务的规(guī)模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难以比拼，但券商发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时，将“一站式”服务作为(wèi)宣(xuān)传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务从引导客户形(xíng)成(chéng)科(kē)学养老理财观(guān)念(niàn)的长远(yuǎn)视角出(chū)发，为(wèi)客户提(tí)供从产品(pǐn)策(cè)略(lüè)、到产品(pǐn)优选、再(zài)到组合配置的全周期(qī)专业资配服务(wù)和一站式的产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投资一站式解决方案“信(xìn)养(yǎng)计划”，为客户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金(jīn)投资综合(hé)服务。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来(lái)”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去(qù)”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业(yè)务的(de)解(jiě)决方(fāng)案。东(dōng)方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记(jì)者介绍，东方证券基于对个人养老(lǎo)金目(mù)标客群(qún)的深入研究，将(jiāng)开(kāi)发大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓(tuò)展的重(zhòng)点方向，制定(dìng)了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言，东(dōng)方证券协同系(xì)统内(nèi)成员公司开展走进企业推广个人养老金活动，为企业单位员工提供个人养老金上门(mén)服务(wù)，免去客户前(qián)往(wǎng)营(yíng)业厅办理业务路(lù)上(shàng)花费的(de)时间，提高服务效率，节约(yuē)客(kè)户时间。展业初期组织(zhī)了(le)超(chāo)过100场(chǎng)的个人养老金(jīn)走(zǒu)进(jìn)企业服(fú)务活动，覆(fù)盖企(qǐ)业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个(gè)人养老金业(yè)务“开闸”，多家获(huò)资质(zhì)的机(jī)构(gòu)正式展业，逐鹿个人(rén)养(yǎng)老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相关(guān)产品(pǐn)的(de)收益率和回撤情况(kuàng)、产品(pǐn)能否真正(zhèng)满足养老(lǎo)诉求等问(wèn)题，持续成为市场关(guān)注焦点。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足(zú)养老需(xū)求(qiú)，投(tóu)资者更希望能实现(xiàn)低(dī)波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从(cóng)中长期保值(zhí)增(zēng)值同时又让客户(hù)体(tǐ)验良好是个人养老(lǎo)产品成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品(pǐn)

　　同时服(fú)务上寻求创新(xīn)突(tū)破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为券(quàn)商财富管理(lǐ)转型的核心方(fāng)向之(zhī)一。通过(guò)不(bù)断完善(shàn)客(kè)户服务体系，满足客户多(duō)层次(cì)金融需求(qiú)，促进财富(fù)管理业务高质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多(duō)名券商业(yè)内人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会(huì)根(gēn)据(jù)国家政策(cè)选择社保关系在(zài)先行(xíng)城市（地区(qū)）、能享受税优且对(duì)税(shuì)优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段的重点服务，对其他客户(hù)会随着试点扩大和客户画(huà)像的(de)覆盖进(jìn)行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表(biǎo)示，证券公司可重点关注企事(shì)业单位(wèi)员(yuán)工(gōng)，特(tè)别是大(dà)中型城市(shì)具(jù)有一(yī)定(dìng)经(jīng)营(yíng)规模的企业员工，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣的(de)优势，具备(bèi)一定投资意(yì)识(shí)和财务认知；这类人群对(duì)未来(lái)退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金(jīn)是一个增(zēng)量市场，对(duì)证券公司(sī)而言(yán)，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证券(quàn)公司可以通过投研优势和(hé)专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了(le)解客(kè)户的(de)风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型(xíng)的(de)养老(lǎo)基金，帮助客(kè)户(hù)建立个人(rén)养老金投(tóu)资计划。此外，证券公(gōng)司可(kě)以通过(guò)加(jiā)强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮助客户有效(xiào)应(yīng)对投资组合净值的波(bō)动，引导(dǎo)客户持(chí)续参与(yǔ)养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)，提升(shēng)客(kè)户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务负责人表(biǎo)示(shì)，会针对不同(tóng)风险承受能力(lì)、不同年龄(líng)结构和不同资(zī)金体(tǐ)量制(zhì)定(dìng)个(gè)性(xìng)化养老策略。比如对每(měi)年享税(shuì)优的1.2万个人(rén)养老金(jīn)，为居(jū)民(mín)（无需(xū)开户）提供符合(hé)监管部门要求的金(jīn)融机构和(hé)金融(róng)产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服(fú)务，包括养(yǎng)老计算器、个(gè)性化的补充养老(lǎo)解(jiě)决方案、定期的养老方(fāng)案跟(gēn)踪报(bào)告以(yǐ)及养(yǎng)老(lǎo)直播服(fú)务，做好“老百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投入(rù)，通过教育(yù)和陪伴，提(tí)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思高客户对个(gè)人养老金(jīn)的认知。走进企事(shì)业(yè)单位，通过上门服务(wù)的(de)方式(shì)触达企业和客户(hù)，举办专题(tí)讲座(zuò)、在线研讨会和投资教育活动(dòng)，帮助(zhù)客户了解(jiě)个(gè)人养老金的重要(yào)性(xìng)、投资(zī)策略和长期规划，激发(fā)客户对个(gè)人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容(róng)丰富的一站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专区(qū)，既(jì)包括产品(pǐn)购(gòu)买、定投、持仓查询(xún)等基础功能，提供丰富的养老资(zī)讯和实用养老工具（如节税计算器），加强(qiáng)与(yǔ)客户的深(shēn)度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数(shù)据(jù)分析和算(suàn)法模(mó)型，根据(jù)客户的(de)风险承受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退休年限(xiàn)，定(dìng)制化推荐养老金产品组合，并(bìng)提供实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮(bāng)助客户更好地实现养(yǎng)老投(tóu)资保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负(fù)责人则表示，可以通过“人+科(kē)技”，在大(dà)数据智能客户分(fēn)析系统(tǒng)的基础上，可以针对不同养(yǎng)老诉(sù)求的客户达(dá)成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合(hé)）是后面的(de)“0”，二者有(yǒu)机结合(hé)，为不(bù)同生命(mìng)周期和年(nián)龄阶段的客户(hù)提供专(zhuān)业的(de)、一对一的养老(lǎo)配置服(fú)务。

　　运行半年七成(chéng)收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，产品收益(yì)和回(huí)撤率大不大？产品(pǐn)能(néng)不(bù)能满足真正的养老诉求？这(zhè)些(xiē)问题都是投(tóu)资(zī)者(zhě)的重(zhòng)要(yào)关注点(diǎn)。

　　记(jì)者注意到，目前(qián)养老目(mù)标基(jī)金的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市场149只公募养老基(jī)金产(chǎn)品，近七成收益(yì)告负。其中(zhōng)，业绩(jì)垫底的一只个(gè)人养老目标基(jī)金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产(chǎn)品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是(shì)兴全安泰稳健养(yǎng)老一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养(yǎng)老目标基金收(shōu)益(yì)在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士(s糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思hì)表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了满足养老需求(qiú)，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户(hù)体验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的(de)产(chǎn)品应力争为客户保值(zhí)增值(zhí)，否则将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老目的’的(de)初(chū)衷。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类(lèi)别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的(de)类别更侧重资(zī)产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到(dào)在(zài)保证其特点(diǎn)达(dá)到(dào)的同时又(yòu)规避掉该(gāi)类产品(pǐn)的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客(kè)群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退休时点较近(jìn)的投资(zī)者比较(jiào)合适，性价比高的中(zhōng)波(bō)动(dòng)中回撤、高波动(dòng)高回撤特征产品对于(yú)还有(yǒu)20-30年才(cái)退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看(kàn)也(yě)能(néng)满足客户养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前提是有(yǒu)一(yī)套完整、自洽(qià)、适(shì)用、有效且动态适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评(píng)价，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的(de)“性价(jià)比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能(néng)公平、公(gōng)正(zhèng)地对同类或者同策(cè)略产品进行综合评判。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好的(de)产品、合适的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风(fēng)险型(xíng)和目标日(rì)期型两大类，投资者可以根据自身投资目标(biāo)和风险承(chéng)受能力选(xuǎn)择(zé)具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好的客户可(kě)选择(zé)目(mù)标日期型(xíng)中(zhōng)的稳健类产(chǎn)品，通过严(yán)格控制(zhì)股票资产仓(cāng)位降低(dī)产品波(bō)动(dòng)，带给(gěi)客户相(xiāng)对(duì)稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职工养(yǎng)老金替代率(lǜ)尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金替代(dài)率大于70％，即(jí)可维持退休(xiū)前的生活水平，养老金投资的增(zēng)值功能(néng)也是一个重要考量。由于(yú)个(gè)人养老金(jīn)取用需要达到(dào)年龄等条件(jiàn)，投资资金具(jù)有长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资(zī)收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投(tóu)资的保值(zhí)增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负(fù)责人也认为(wèi)，个人养老金产(chǎn)品具有(yǒu)一定的(de)普惠(huì)金(jīn)融(róng)属性，需(xū)要关注老百姓(xìng)长期(qī)保值增值(zhí)的养老(lǎo)需(xū)求。站在资产角度，想要实(shí)现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健(jiàn)投资回报，资(zī)产配置不可或缺(quē)。通过(guò)投资不(bù)同品种、不同收益特征、低(dī)相关性的金融资产，有助于实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)、降低总体(tǐ)波(bō)动，从而更好(hǎo)地满足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业(yè)务积极发展的同时(shí)，与渠道网点和客户(hù)众多(duō)的(de)银行等机构(gòu)相(xiāng)比，券商如(rú)何(hé)突破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务(wù)负(fù)责人表(biǎo)示，银行(xíng)、券商、基金独立销售(shòu)机(jī)构(gòu)都可参与到为(wèi)客户提供个人养老基金(jīn)服(fú)务(wù)，几类机(jī)构优势(shì)互补，严(yán)格(gé)意(yì)义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每(měi)家机构可以根据自(zì)己(jǐ)的资(zī)源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养老投资(zī)需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉(sù)求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加(jiā)可为客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明确养老规划(huà)业务合(hé)规性，为不同的客户(hù)提供基于客户需求和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务负责人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如果想在券商端(duān)参与个人养老金投资，需要分别在(zài)银行(xíng)端、个税端进行一系列前序操(cāo)作步(bù)骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程的投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对(duì)代销个人(rén)养老金(jīn)产品的管理(lǐ)要求，券(quàn)商暂时无法上线(xiàn)储(chǔ)蓄(xù)类(lèi)、理财(cái)类(lèi)、保险类产(chǎn)品，可供投资者选择的产(chǎn)品种类较为单(dān)一，难以进(jìn)一步为投资(zī)者提供更丰富的个人养老金配置方案。未来期待能(néng)够从(cóng)政策端(duān)进一步简化投资者的办理流(liú)程，提升客户(hù)体验；给予券(quàn)商在多(duō)样化个人养老金品种的引入(rù)和研发(fā)上的政(zhèng)策支持，丰(fēng)富(fù)客(kè)户多元化的投(tóu)资选择。”该(gāi)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　开户(hù)热(rè)投资冷

　　券商发力(lì)个人养老第二曲(qū)线

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记者 莫琳(lín)

　　随(suí)着(zhe)个人所得税退税的开始，不少人发现自己的退(tuì)税(shuì)比去(qù)年多了不少(shǎo)，仔(zǎi)细(xì)询(xún)问之下(xià)才发现，是因为去(qù)年(nián)底(dǐ)开通了个人养(yǎng)老金业(yè)务，并(bìng)入了金。这一(yī)消息大大刺激了不少本来(lái)不(bù)想(xiǎng)开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部(bù)披(pī)露(lù)的数据，截至今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人养老金(jīn)累计缴费(fèi)约200亿(yì)元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金账户的三(sān)千多万人中(zhōng)，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品的收益(yì)率(lǜ)远低于预期，是(shì)大(dà)多人不愿(yuàn)意入(rù)金的主要原因。而选(xuǎn)择开户的原因主要(yào)是(shì)为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何解决(jué)“开户(hù)热投资冷”的(de)问题？银河证券相关业务负责人认为，这(zhè)是一个(gè)专业(yè)活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员(yuán)及其(qí)所在机构有比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资(zī)者认为，个人养老金产品每(měi)年封(fēng)顶12000元(yuán)，难以充分满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老的(de)全面需求，还(hái)需(xū)要结合其(qí)他商业产品等综合考虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难以预(yù)防(fáng)到退(tuì)休前的应(yīng)急资(zī)金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个(gè)人养老金产品(pǐn)正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰(fēng)富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云在近期举办的2023清华五(wǔ)道(dào)口(kǒu)全球(qiú)金融论坛(tán)上表示，目前个人养老金试点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账户(hù)人数(shù)占(zhàn)基本养老保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立账户人数比例低；产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不(bù)强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的问题，国家金融监(jiān)督管理总局出手，率先增加养(yǎng)老保险产品的(de)供(gōng)给(gěi)。近日(rì)，国家金融监督管理总局已(yǐ)向业内(nèi)就关(guān)于促进(jìn)专属商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险发展有关事项征求意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专(zhuān)属商(shāng)业养老保险转(zhuǎn)为常态(tài)化(huà)业(yè)务，参与(yǔ)该项业务的险企(qǐ)数量将增(zēng)加不少。此外，专属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险(xiǎn)是对接个(gè)人(rén)养老金制度的(de)主(zhǔ)要保险产(chǎn)品，这意味着个(gè)人养老(lǎo)金保(bǎo)险产(chǎn)品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的(de)收益模式(shì)，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户(hù)供客户选择。据各家(jiā)保险公司披露(lù)的专属商(shāng)业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养老(lǎo)保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时，多家金融机构(gòu)呼(hū)吁(xū)从产品设计端解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其更加突出的(de)特点(diǎn)，包括为退休人(rén)群提(tí)供稳(wěn)定安全(quán)有(yǒu)保障且抗通胀的(de)收(shōu)入(rù)补充来(lái)源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人群储备失能(néng)养(yǎng)护和医疗(liáo)应急(jí)资产、为退休人群规(guī)划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老(lǎo)投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设计初心，必须切实从客户需求出(chū)发；养老金融产品(pǐn)的设计理(lǐ)念，必须(xū)紧密围绕承担(dān)、减少或转移(yí)上(shàng)述(shù)“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融产(chǎn)品的设计成(chéng)果，应该(gāi)更多的让利于(yú)民、普惠(huì)百姓，运用好专业的金融(róng)工具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此，能否设计出(chū)充分利用(yòng)资本(běn)市场(chǎng)具有良好增值能力资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决于发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）的产品(pǐn)设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设(shè)计出(chū)在养老功(gōng)能方面更有竞(jìng)争力的产品”，上述负(fù)责(zé)人表示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑(lǜ)增(zēng)加底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另(lìng)类资产，丰富投资者的(de)可选标(biāo)的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该(gāi)避免“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是说，参(cān)与者可以直(zhí)接(jiē)在开户的时候做(zuò)投资选择(zé)。这样在开户(hù)的时候就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参(cān)与个人养(yǎng)老金可能面临的流动性问题(tí)，长(zhǎng)城人寿保险股份(fèn)有限公(gōng)司总经理王玉改近日(rì)表示，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)可以通过“保(bǎo)单质押(yā)贷款(kuǎn)”等多种金融工具来解决(jué)客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发(fā)力个(gè)人(rén)补充(chōng)养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满(mǎn)足个人或家庭养(yǎng)老的全面(miàn)需求，多家(jiā)券商(shāng)还发(fā)力个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)以外的个人(rén)补充(chōng)养(yǎng)老金融(róng)方案，例如银(yín)河证券的“安养计(jì)划(huà)plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心(xīn)副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根(gēn)据在职群(qún)体(tǐ)养老规(guī)划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性(xìng)、安全(quán)性等特点，已(yǐ)退休人群养(yǎng)老需求的流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳健性(xìng)等(děng)特点，设计(jì)出多层次、多元化、个性(xìng)化(huà)的养老配置方案，积极履(lǚ)行养(yǎng)老保障社会责(zé)任，力争为居(jū)民提供(gōng)持(chí)续(xù)卓越的养老规划与满足(zú)不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的(de)“信养计划”则基于个人养老场景，引入更丰富(fù)的(de)养(yǎng)老型(xíng)年金、增额终(zhōng)身寿等(děng)不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资(zī)产(chǎn)和(hé)保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老(lǎo)资(zī)产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)中的企业年(nián)金业务，银河证券还(hái)上线了自(zì)研的(de)年(nián)金综(zōng)合评价系统。该(gāi)系统(tǒng)可以(yǐ)通过(guò)客户提供的(de)“脱敏(mǐn)”后年金(jīn)组合(hé)净值与持股比(bǐ)例等数据(jù)，结(jié)合公募基金、股市债市(shì)数(shù)据，展示客户委托年(nián)金组合的评价结果(guǒ)。此(cǐ)外，也可以利用年金机制间接服务背后的企(qǐ)业(yè)员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研(yán)究中(zhōng)心已(yǐ)为部分省市(shì)提(tí)供职业年金的组(zǔ)合评(píng)价与管理咨询服务，也计划结(jié)合机(jī)构条线业务规划为央企与国(guó)企提供企业(yè)年(nián)金组合(hé)评价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署(shǔ)的(de)年金综合评价系(xì)统及研究咨询服务，具有养老属性(xìng)的综合金融服务体系均是公司(sī)积极响应(yīng)国家养老(lǎo)发展战略而推出的新服务，体现了(le)在第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公司已初步建立了(le)个人养老(lǎo)金及个人养老金融服务体系，充分利用金(jīn)融产品代理(lǐ)销售(shòu)牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提(tí)供更(gèng)加有温度、有态度的个人养(yǎng)老(lǎo)金融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在(zài)个(gè)人养老金账户(hù)开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不(bù)少开(kāi)户人在(zài)我们介(jiè)绍(shào)之前都已有所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和(hé)客户认(rèn)识程度在不(bù)断提升。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人只(zhǐ)是开(kāi)了账(zhàng)户并没有(yǒu)存钱，或存了(le)钱没有(yǒu)开始(shǐ)投资，主要因为不知(zhī)道如何(hé)选择(zé)产品或者有(yǒu)其(qí)他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下(xià)我们就(jiù)会再(zài)用PPT或者是纸(zhǐ)质资料(liào)向客(kè)户(hù)进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正式落地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行(xíng)城市（地(dì)区）启动实施。距离个(gè)人养(yǎng)老金制度落地已(yǐ)经过(guò)去半(bàn)年，民(mín)众接受(shòu)度和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不(bù)同年龄(líng)段的群(qún)体(tǐ)会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日(rì)，本报记者(zhě)实地探访上海地区几家(jiā)银行(xíng)网点和(hé)券(quàn)商营业部，了解个人养老金制度(dù)近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在意(yì)退休后多一份(fèn)保障(zhàng)

　　根据人社部和国家(jiā)社会保险公共(gòng)服务平台数据可知，个人(rén)养(yǎng)老金制度经过(guò)半(bàn)年(nián)时间的(de)发(fā)展，在(zài)产品种类、数量和参(cān)与人数方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁（化(huà)名(míng)）告诉(sù)记者：“很多客户(hù)都(dōu)对(duì)个人养老(lǎo)金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业(yè)部(bù)咨询的，还有很多是打电(diàn)话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热情和关注度比“90后(hòu)”更(gèng)高(gāo)，并且除了个人咨询(xún)和(hé)开户外，还有不少企业员工(gōng)、学(xué)校教师(shī)、退伍军人等通(tōng)过企业和单位组织来了解、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的(de)朋友后发现，两人所关(guān)注的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海地区(qū)金(jīn)融机构(gòu)工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工(gōng)作以来(lái)，她每年(nián)都(dōu)将收(shōu)入(rù)的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度后，就(jiù)分(fēn)一(yī)部分在个人养老金账户中(zhōng)，这(zhè)部分(fēn)强制储蓄的钱即使(shǐ)存长(zhǎng)期也不会影响她未来(lái)的生活质量(liàng)，并且放进个人养老金账(zhàng)户是(shì)在基本养老保险之(zhī)外多一份(fèn)积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是(shì)买个人养老(lǎo)金可以(yǐ)享(xiǎng)受税(shuì)收优惠，直接考虑到退休后的生活质(zhì)量(liàng)还有点遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两种不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)的过(guò)程中确实会考虑到不同年龄群体的不(bù)同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的(de)年轻人着重介(jiè)绍“退休后(hòu)多一份保障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金(jīn)业务取得进展的(de)同(tóng)时，还有不少已经了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年(nián)3月底(dǐ)，虽然有3000多(duō)万人开通了个(gè)人养老金账(zhàng)户，但(dàn)完(wán)成(chéng)资金(jīn)存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在(zài)银(yín)行端个人养(yǎng)老金业(yè)务的(de)开展中感受到，一(yī)些客户(hù)开了户但没存储的(de)主(zhǔ)要顾虑(lǜ)是(shì)锁定时间(jiān)太长，担(dān)心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为在个人养老(lǎo)金产品并非专门设计且收益(yì)优势不(bù)明显，目前个人养老金可以(yǐ)购(gòu)买的养(yǎng)老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目标基金四(sì)类产品，即使不(bù)通过个(gè)人(rén)养老金账户(hù)也可以直接买，且(qiě)收益(yì)差距(jù)不(bù)大。

　　黄(huáng)宁(níng)则从券商(shāng)从业人员的(de)角度谈到了推广个人养老金业务(wù)过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销(xiāo)公募基金，无法代销(xiāo)存(cún)款、银行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户风险承(chéng)受能力(lì)较(jiào)低，想寻求更(gèng)低风(fēng)险(xiǎn)等级的产品，纯公募(mù)基金难以达到(dào)资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一部分年轻人向(xiàng)记(jì)者(zhě)直言，对于离退休还较遥远(yuǎn)的群体来说，养(yǎng)老需求(qiú)当然也(yě)需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生活和经济(jì)状况(kuàng)才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思