为了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xī西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？n)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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